历经2015年下半年的“漫漫寒冬”后，2016年，锌进入单边上涨行情。不禁让我们感叹是什么助推锌价这辆小火车的快速奔跑?锌的基本面又有哪些引入关注的故事呢?在这一年快速行驶之后又将如何变化?下面让我们一起走入锌的世界，解读锌的基本面的小故事，上海有色网举办的“2016中国有色金属行业年会暨2017(SMM)有色金属价格预测发布会”上，上海有色网锌行业高级分析师孙翼表示：“是矿成就了2016年的锌价，预计2017年全球锌精矿仍然短缺约17万吨，因此明年年初锌价依旧维持强势，于二季度至三季度以后进入回调期。”
锌市供应面
2017年全球锌精矿短缺有所下降
2016年锌精矿合计减产83万吨金属量。虽然国内、国外新增产量总计约64万吨，但国外矿山的闭坑、减产情况较严重，其中闭坑影响产量减少了71万吨，主要为century矿和lisheen矿，时间都发生在2015年，但对市场的影响在2016年开始凸显。减产影响产量在76万吨，2015年主要为嘉能可旗下矿山，宣布当日刺激了LME锌价单日大涨10%，2016年为斯坦锌业旗下矿山。
据调研，中国锌精矿2015-2016年新扩建规模约为2220万吨，随着国内及国外锌精矿的复产及新扩建，2017年全球锌精矿短缺预计有所减少，约17万吨。
2017年预计投入精炼锌产能为40万吨
据调研，中国精炼锌供应在连续数年扩张后，于2015年达到历史高峰的553万吨，2015年全年的炼厂开工率约在80%;2016年预计全年开工率大致在75%，全年精炼锌产量约为546万吨，较之去年下滑7万吨;进口锌受制于全年比价未能达到进口条件，净进口量较去年会有6万吨左右的降幅;消费端意外崛起，消费量较去年大幅上升近20万吨，导致今年中国精炼锌市场的缺口达到约35万吨。
通过对全国各地大型的冶炼厂的调研，2016年冶炼厂建成产能为36.5万吨，扣除淘汰的6万吨，新增产能32.5万吨，这部分产能在2017年完全投入市场。因此预计，2017年将投入精炼锌产能40万吨。
2017年锌精矿加工费二三季度后有所回升
对比了近5年的加工费、锌价与开工率，图表中可以看出，加工费的上一个低点出现在2011年底，低位延续至2012年中，加工费从2011年初的6400高位最
低跌至4300附近，这在当时引发了大量冶炼厂的减产，开工率由高位的85%以上一路下跌至近60%。而今年的加工费由年初的5400跌至近期低点达到4300，冶炼厂目前尚无减产迹象，甚至在下半年开工率还有逐渐走高的趋势。
分析其原因，主要是因为2011年那波行情锌锭价格区间在14500-15500，按当时的加工费冶炼厂亏损严重;而今年虽然加工费已跌到当初的加个点，但锌锭价格处于高位，经过矿山分成后，大多冶炼厂还能够保持微利。矿紧张在年底愈演愈烈，以及锌价节节攀高，
预计，加工费在2016年四季度至2017年一季度会继续低位运行甚至进一步走低，但二三季度以后会有所回升。
锌市需求面
2016年锌市消费整体好于市场预期，锌的五大初级消费板块中氧化锌、压铸锌合金则基本保持平稳，黄铜、原电池耗锌量则有所萎缩。而镀锌则是年内的主要增长点，几乎所有的增速来自镀锌，调研的2016年镀锌行业整体开工率比2015年有所上升。
分行业来看，2016年镀锌行业用锌状况主要如下：
房屋建筑市场：房价上涨带动了2016年新屋开工面积的增长
工业建筑领域：新增厂房趋缓;
公用建筑领域： 城镇化的推动和城市群的建设使得这块的消费保持稳定
基础设施建设：小幅增长(公路、铁路、机场、水利等)
建筑装饰市场：新屋竣工和销售面积2016年增长，但未来5年应有所缩减，此版块对用锌量的影响较小
钢结构：城镇化的推动以及交通基建会为行业发展带来生机，但在住宅领域的突破尚不能大面积应用。
汽车市场：2016年在政策刺激下汽车产销创新高，带动了汽车用锌量的增长
2017年供需平衡展望
SMM预计2017年预计中国锌消费增速放缓，但欧美发达经济体，及印度和东南亚等国家的消费预计好于今年。而中国的镀锌消费成为了明年总消费量的关键。
中国锌供需平衡表：
预计2017年精炼锌产量为551万，进口64万，出口1万，锌表观消费量为614万万，实际消费量为643万。
2017年锌价展望
SMM预计2016年末至2017年初锌价依旧维持强势，但随着对2018年供需渐渐进入平衡的预期，二季度至三季度以后会进入回调期，全年均价LME三月价格在2250美金，国内现货价在18000元。
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