美国财政部长姆钦（Steven Mnuchin）周五将在德国温泉小镇巴登—巴登（Baden-Baden）迎来G20财长和央行行长会议的首秀。市场关注美国在本次会议上的货币与贸易政策立场，也有外媒认为，欧洲等国将借机把美国重新拉回反贸易保护主义的正轨。
但这一愿景目前来看似乎并不乐观。一份日期为3月1日的G20公报草稿去除了“反对各种形式的保护主义”和“抵制竞争性货币贬值”的字样。虽然3月10日的公报草稿又将“避免竞争性贬值”加了回来，但反保护主义的措辞却依旧缺席。
据悉，姆钦将坚持“美国不容忍其他国家利用货币贬值来获取贸易优势”的新政府立场，并试图高举汇率大棒达到在公报中加入“公平和公正的贸易环境”这一内向型贸易政策的语句。但德国一不具名官员称，G20也将讨论美国税改等经济政策。此前IMF首席经济学家莫里斯·奥伯斯法尔德（Maurice Obstfeld）表示，美国计划对进口商品征收高关税将波及其他经济体，进而有效提振美元汇率。
美国前财政部国际事务副部长西茨（Nathan Sheets）认为，公报草稿措辞在发布前改来改去很正常，但这次完全不包含反保护主义的语句很奇怪，可能说明各国就贸易问题尚未达成一致意见。
事实上，美国同欧洲等国确实在贸易问题上展开了拉锯战。IMF为本次G20财长会议准备的全球经济形势报告，将再次警告贸易保护主义会威胁全球经济复苏。但姆钦则要求IMF对其他国家的利率政策进行“公正和真实的分析”，看看是否伤害到了美国的利益。
此外，美国国家贸易委员会主席纳瓦罗(Peter Navarro)上月称，德国利用“严重低估”的欧元获得贸易顺差，占美国便宜。但欧洲央行行长德拉吉随即进行反驳，认为欧央行和德国没有操纵汇率，而且“避免货币战争、鼓励自由贸易，是过去20多年伴随世界经济增长的稳定支柱”。
欧洲央行管委魏德曼更在周一断言，美国此前也曾从汇率疲软中获利。美元走强折射出美国经济前景利好，而针对欧元汇率对德国横加指摘显得“毫无道理”可言。
但也有专家对姆钦的亮相持乐观态度。前奥巴马时期白宫官员、现任美国智库战略与国际研究中心（CSIS）研究员的马修·古德曼（Matthew Goodman）认为，姆钦被外界视为同国务卿蒂勒森（Rex Tillerson）和国防部长马蒂斯（James Mattis）一样的“理性派”，可能会借机舒缓美国同盟国之间的关系。
也有官员认为，美国在本届G20财长会议上想展现得并不是“簇拥贸易保护主义”的形象，而是会发声“支持自由贸易，但反对美国被占便宜”的观点，在一定程度上舒缓了国际社会的紧张情绪。
英国金融时报上周五发文称，白宫内部在贸易问题上也存在观点分歧，以纳瓦罗为首的“反自由贸易强硬派”似乎被边缘化，而特朗普日渐倾向于以国家经济委员会主席科恩（Gary Cohn）领头的“亲贸易立场温和派”。一位欧洲官员表示，这种形式相较于两个月前的紧绷状况放松了不少。
但德国财长朔伊布勒（Wolfgang Schäuble）表示，世界各国对特朗普政府还不熟悉，他本人也不认识姆钦，因此对本次会谈的方向性尚且存疑。由于天气缘故，德国总理默克尔推迟于3月17日到访华盛顿，但姆钦受邀于G20财长会议之前到访德国的计划未变，朔伊布勒对未来全球合作的趋势保有信心。
投行BBH分析师在研报中认为，G20财长会议以及之后发布的公告不会干扰市场，投资者很有可能仅参阅了解公告精神，但不会做出实际行动更改投资策略。
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