美股今日大震荡，道指上演“过山车”，早盘一度大跌超500点后，收复失地，并最终收涨567点，创下逾两年最大单日点数涨幅，全天振幅超过1000点。恐慌指数VIX九年来首次升破50，但之后回落收盘跌近20%，至29.98。数字货币集体反弹，比特币在跌破6000美元后，重新站上8000美元大关。油价下跌，布油跌至五周低位。欧洲股市全线重挫。
隔夜市场要闻
道指振幅超1000点，昨日大跌超1100点后，今日道指早盘一度再跌超500点，随后收复失地，收涨567点。
恐慌指数VIX收跌19.67%，报29.98，盘中该指数一度升破50大关。
数字货币集体反弹，比特币重新站上8000美元大关。
CME比特币期货BTC 3月合约收涨290美元或3.99%，结束之前连跌三个交易日的遭遇，报7550美元。
CBOE比特币期货XBT 3月合约收涨525美元或7.44%，结束之前连跌五天的遭遇，报7580美元。
股市
在昨日遭遇黑色星期一后，道指今日收涨逾500点，创最近两年最大单日点数涨幅。纳指大涨2%。
标普500指数收涨46.20点，涨幅1.74%，报2695.14点。道指收涨567.02点，涨幅2.33%，报24912.77点。纳指收涨148.36点，涨幅2.13%，报7115.88点。
摩根大通宏观量化与衍生品策略团队全球主管Marko Kolanovic今日在研报中表示：“出现类似昨日的暴跌行情后，程序化抛售行为使流动性耗尽，股市可能随之反弹。鉴于税改的利好影响、国债收益率趋于稳定等因素，我们认为，目前正在发生的市场抛售行情最终将成为一次买进的机会。”
在昨日市场大跌后，S&P Global Market Intelligence董事经理Michael Thompson表示，近日股指深跌更多反映了投机热钱和散户投资者的情绪变动，不能被认为是市场的理性选择。他会倾向于趁低买入，理由是标普500市盈率降至17.6倍，好于一周前(即深跌前)的18.6倍，成为长线投资者入场契机。
科技股今日表现亮眼。苹果收涨4.18%，谷歌母公司Alphabet收涨2.07%，亚马逊收涨3.8%，Facebook收涨2.23%，微软收涨3.78%，英伟达收涨5.56%，奈飞收涨4.51%。
银行股同样普遍收涨。高盛收涨3.85%，美国银行收涨3.11%，花旗集团收涨2.12%，摩根大通收涨3.04%。美国区块链概念股普遍收涨。Riot Blockchain收涨21.03%，Overstock.com收涨11.11%，LongFin收涨10.73%。但是，柯达收跌6.45%。
对于昨天的股市大跌，美国财长姆努钦周二接受CNBC采访时说，白宫在密切跟踪金融市场动荡，但并未担忧。他说：“我们在监控形势，从流动性等方面看，市场看上去运行正常。经济基本面很强劲，经济表现很好，税改显然对盈利很有帮助。”
欧洲股市今日追随昨日美股的“黑色星期一”重挫2%，跌至半年新低。
富时泛欧绩优300指数收跌2.37%，报1464.70点，创2017年8月30日以来收盘新低。
英国、法国、德国股市今日下跌超2%。其中，英国和德国股市自纪录高位回落超8%，法国股市跌至五个月低位。
外汇
欧元今日对美元小幅上涨，至1.2372。而日元回落。美元对日元上涨0.4%，至109.56。昨日由于美股大跌，避险资金涌入日元，推高日元。
在岸人民币则于周二创下近两年半新高。在岸人民币兑美元官方收盘价报6.2783，为2015年8月10日以来新高，较上一交易日官方收盘价涨144点，较上一交易日夜盘收盘涨157点。
商品
由于投资者担心美国原油库存和产出会有所增加，美油今日创三周收盘新低。EIA今日表示，预计美国2018年原油需求将增长45万桶/日，之前预计会下滑47万桶/日。
WTI 3月原油期货收跌0.76美元，跌幅1.18%，报63.39美元/桶，创1月19日以来收盘新低。 布伦特4月原油期货收跌0.76美元，跌幅1.12%，报66.86美元/桶，创约五周收盘新低。
期金连跌三天。COMEX 4月黄金期货收跌7.00美元，跌幅0.5%，报1329.50美元/盎司。
债市
美国10年期基准国债收益率今日小幅下跌，至2.79%，盘中一度跌至2.65%。这一数字在周一升至2.885%的四年高位。
10年期德国国债收益率下跌5个基点，至0.70%。
去杠杆使中国市场利率飙升，预示了市场风险。在我们2017 年12 月4 日发表的、题为《2018年展望：无限风光》的报告中，我们讨论了中国去杠杆如何引发了国内债券收益率普遍上涨。的确，债券在去年十一和十二月经历了数次史诗级的抛售潮。而国开行一年期债券收益率有史以来首次突破了一年基准贷款利率。
我们在2018年年度展望报告中写道，历史经验告诉我们此类事件的发生往往预示着市场危机。同时，我们在2018年的展望报告中写道，投资风格将在一季度中出现转变，而市场在一季度之前和一季度之后可能将会大相径庭。
美国长债收益率的飙升也预示着市场风险。我们认为，中国债市的这种潜在的情况在很大程度上被专家们忽视了。当然，美国十年国债收益率的飙升是一个倍受关注的因素。毕竟，它已经突破了长期下行通道。而历史上每当出现这种情况的时候，地球上某时某地市场危机便应运而生。这次也不例外。美国和中国市场利率的飙升似乎暗示着更大的系统性风险因子在运行。
中国每年宏观形式上的利息负担已经超过了每年名义GDP的增量;资本效率很有可能在下降。据估计，中国的平均融资利率为7%左右。2017年广义货币供应为168万亿人民币，对应的形式利息负担应该在12万亿人民币左右。相比之下，2017年中国名义GDP为82万亿人民币。以10%的名义增速计算，可以得出2017年的GDP增量为8-9万亿人民币。也就是说，沉重的债务负担使得中国的每年宏观形式上的利息负担高于每年名义GDP的增量。请注意：这里只是一个非常粗略的估算。
因此，尽管供给侧改革和国企改革取得的成功或已令中国的边际资本效率有所改善，但资本增量仍不及利率负担。与此同时，单位GDP消耗的信贷激增，表明资本效率可能在下降。我们粗略的估算显示进一步去杠杆势在必行。
正如凯恩斯在他的经典之作，《通论》中所指出的那样，资本边际效率坍塌、利率过快飙升、或两者皆有，均会导致资本边际效率的改善显著落后于利率飙升，进而引发市场危机。而并非只是市场利率飙升而导致市场危机。在当前的关键时刻，全球市场濒临崩盘之际，恒生指数的收益率仍然与过去市场峰值时的收益率水平相近。当前的市况彰显了80多年前的凯恩斯的先见之明。
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