避险情绪较重，铜价面临较大压力

1、行情回顾

上一交易日沪铜主力Cu2004震荡走低，最高为46330，最低为45980，收盘于45990，收跌0.95%，成交量减少0.16万手，持仓量增加0.27万手。LME3个月铜V型反转，最低为5684，最高为5788.5，收涨0.48%。

2、基本面消息

上一交易日，1#电解铜均价为45920，下跌90，现货贴水190，贴水缩窄35。

美国2月Markit制造业PMI不及预期和前值，美元指数高位回落，上周五外盘铜价小幅上扬。市场避险情绪较重，贵金属价格攀升。本周来看，宏观层面上美元仍在上涨趋势中，令铜价承压，而国内财政政策和货币政策刺激，以及各地促进企业复工复产的举措，铜价下方支撑较强。具体来看，截止上周五，铜精矿加工费TC报在70.95美元/吨，环比上升4.95美元/吨，节后连续三周上升，炼厂采购积极性不高，铜精矿市场短期呈现供过于求的局面。上周上期所铜库存增加35881吨，仍在快速累积，短期供应较为充裕，现货基本维持贴水状态。随着物流逐渐恢复，炼厂硫酸胀库压力有所减弱。大部分省市企业复工率超五成，铜的下游需求逐渐转好，市场悲观心态有所改观，截止2月18日当周COMEX1号铜投机性净空头寸缩减3646张。短期铜价上下两难。

今日沪铜或震荡偏弱，Cu2004参考区间：45600-46200，偏空短差操作为主。

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