基本面支撑有限，铜价上涨空间料有限

1、行情回顾

上一交易日沪铜主力Cu2011震荡走升，最高达到52380，最低为51360，收盘于52330，收涨1.89%;夜盘大幅拉升，最高达到52760。LME铜小幅回撤后走强，收盘于6850，收涨0.81%。

2、基本面消息

上一交易日1#电解铜均价为52200，上涨740，现货升水65，升水保持不变。消息面较为平静，矿端暂无可炒作的热点。近期铜冶炼厂粗炼费TC持稳于48美元/干吨，没有明显变化。临近年底，冶炼厂产能利用率逐渐提升，精铜产出料将稳步增长。上周上期所铜库存增加1.66万吨至19.33万吨，增幅较大，期货库存增加9452吨至7.44万吨，国内库存累积;LME铜库存降至低位后持稳，自7月来LME0-3现货升水持续走升，近期维持在20美元/吨上下。

9月线缆企业订单下滑明显，精铜制杆企业库存维持较高水平，生产检修现象持续;中下旬铜管市场订单量有所回暖，国庆假期将至及双十一消费高峰临近，铜管企业有一定的备货需求。需求端的掣肘主要在于占比最大的线缆，要谨防旺季不旺现象出现。

宏观层面上，美联储会议维持利率不变，预期直到2023年末利率都将按兵不动，并调高了GDP增速预测，宽松环境未变，然而新一轮刺激方案迟迟未现。国内8月经济数据中性略向好，基建投资增速有所下滑。整体宏观环境略偏中性。

总体来看，基本面支撑较为有限，铜价上涨空间料有限，Cu2011参考区间52200-53200，观望或短差操作为主。

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