英美资源集团拒绝了必和必拓390亿美元收购要约

英美资源集团(LON: AAL)拒绝了必和必拓(ASX: BHP)提出的390亿美元收购要约，条件是目标公司剥离其在南非的铂和铁矿石业务。

英美资源集团周五表示，必和必拓的主动报价“严重低估”了这家拥有107年历史的矿业公司，对其股东而言将“极具吸引力”。分析师对此的回应普遍在意料之中。

英美资源集团董事长钱伯斯(Stuart Chambers)在声明中表示:“必和必拓的提议是机会主义的，没有重视英美资源集团的前景。”

董事会认为，考虑到该提议固有的不确定性和复杂性，以及重大的执行风险，该提议所设想的结构“对英美资源集团股东极具吸引力”。

分析师和英美资源集团的一些主要投资者周四一致认为，必和必拓的初始报价远低于迫使该公司考虑收购提议的价格。如果必和必拓想要启动谈判，它将需要一个更优惠的报价。

必和必拓的报价为每股英美资源集团25.08英镑，比目标公司周三的收盘价溢价14%。对于杰富瑞(Jefferies)的克里斯托弗•拉菲米纳(Christopher LaFemina)来说，要想进行认真的谈判，至少需要每股28英镑的价格。

“如果我们在税后现值基础上计算我们对协同效应的估计，我们估计英美资源集团的公允价值为每股2824便士，相当于426亿美元的股权价值。这比英美资源集团最近的股价高出28%，我们认为这是一个合理的起点。”

Wood Mackenzie金属和矿业研究主管詹姆斯•怀特塞德(James Whiteside)表示:“英美资源集团股东可能会考虑2023年更接近股价的公允价值，在运营问题出现之前，其他竞购者可能被迫以这个价格采取行动。”

收购要约仍有提高的空间，并补充称，将由管理层来展示合并如何带来价值。"合并后的实体将拥有约330亿美元的EBITDA，并将轻松成为全球最大的矿业公司，包括全球最大的铜生产商，年产量接近200万吨，这可能会招致一些监管审查，" Pierce写道。“不过，对英美资源集团股东而言，铜的敞口将整体减少，而铁矿石敞口将增加。”

(关键字：铜)