港股上市公司Glencore International PLC.（下称“嘉能可”）又有新动作。9月25日下午，经历了短暂的停牌后，嘉能可发布公告称，其与Verny Capital达成一项新协议，同意以不超过13.95亿美元的价格，从后者手中购买哈萨克斯坦最大的综合锌生产商Kazzinc的18.91%的股权，将持股比例从原先的50.7%上升到69.61%。目前，Verny Capital是Kazzinc的股东之一。

值得注意的是，上述收购是继收购加拿大谷物加工商Viterra和仍在谈判中的超达（斯特拉塔）收购案后，嘉能可在上游资源市场的又一次行动。

改购Kazzinc18.91%股份

Kazzinc不仅早就成为嘉能可的控股公司，还与哈萨克斯坦官方有着较深的来往。今年6月中旬，哈萨克斯坦宣布，通过Kazzinc和该国的另一家矿业公司Kazakhmys分别获得了20吨与4.5吨的黄金，令其黄金占外汇持有量比例升至20%。

事实上，对于关注嘉能可的投资者来说，Kazzinc公司的名字也不陌生。去年年初嘉能可的招股书中，就曾提到，“本次上市集资所得的资金，将用于Kazzinc和英国的Xstrata矿业公司（超达）的大部分股权，使嘉能可成为绝对的控制者。”

“原买卖协议现已终止。”嘉能可昨日的公告称，“嘉能可与Verny Capital订立了一项新协议。据这份新协议，嘉能可同意收购Kazzinc18.91%的权益，将本集团于Kazzinc的权益增加至69.61%。”数据显示，该收购作价13.95亿美元。

公告表示，应付代价与嘉能可的现行股价挂钩，并将涉及发行1.767多亿股嘉能可的股份，也可能涉及额外代价，包括现金部分或发行额外嘉能可股份，该额外代价上限为4亿美元。公告称，如嘉能可股票价值较低，任何上限的额外代价将按结束前后1.767亿多股嘉能可的股份与13.95亿美元之间的差额计算。

嘉能可还公告称，该交易尚需哈萨克斯坦官方部门审核，预计将于今年12月底前结束。

谁是下一个？

对于缩量收购的原因，嘉能可并未进行公开表态。“资本市场中，一旦有减量收购或不完全以现金支付的情况，一方面，可能是公司不想花费太多的现金流，尤其是在整个股市并不完全乐观的情况下；一方面，不排除公司的预期出现了变化，比如看高或看低该公司未来的走势（相较去年，铜价和锌价呈下降之势）。不过，同样不能完全排除公司控制收购节奏。”业界律师吴俊锋对《国际金融报》记者分析。

尽管进行了缩量收购，但不能否认的事实是，嘉能可将进一步强化其在上游资源领域的布局。嘉能可2011年年报披露，经进一步勘探钻井及技术研究，Kazzinc运营的Vasilkovskoye、Maleevsky及Ridder-Sokolny矿床的矿产总储量均大幅增加，其中含金量增加50%，含铜量增加136%，含锌量增加67%。

事实上，上述收购也是今年以来嘉能可第三次出手。今年7月，嘉能可以约61亿加元（60亿美元）“吞下”谷物加工商Viterra的收购案，获得了加拿大工业部长克里斯蒂安·帕拉迪斯的批准令。而另外，目前沸沸扬扬的“超达收购案”也逐步进入到收尾阶段——从前方传来的最新消息看，在嘉能可将收购价从330亿美元提升到360美元之后，“吃”下超达的可能性正在加大。

（关键词：嘉能可 新协议 Kazzinc）