近日，中国民生银行首席研究员温彬做客新华网联合今日头条举办的“‘明规则、识风险’证券投资大讲堂”线上活动，联动监管、机构等专业力量，为投资者带来权威、专业的解读，帮助投资者擦亮眼睛。提及人民币汇率市场，温彬表示，人民币汇率会双向波动，但不会出现持续单边升值或者单边贬值，其整体将保持合理均衡的水平。
以下为观点实录：
汇率是市场很关心的，回想2016年这个时候市场对人民币是看空的，从2015年8·11汇改以后人民币一直处在贬值通道，从金融市场来看，2017年最大的超预期就是人民币企稳回升。人民币从去年末被看空，到2017年突然转强势是几个因素共同促成的：
首先离不开经济基本面，2016年下半年我国经济增速回升，2017年保持了持续稳定的发展，这是人民币回升最大的基础。
二是与汇率形成机制的完善有关系，2017年5月下旬央行在人民币汇率中间价形成中加进了一个逆周期因子，此前人民币汇率中间价确定既考虑上一日对美元的收盘价，也考虑一篮子货币汇率的变化，由于2016年末市场看空人民币的预期比较强，人民币汇率出现超调，2017年前几个月人民币汇率走势已不能反映中国经济基本面向好的形势，于是加入了逆周期因子，之后人民币连续几个月开始持续强劲升值，一直最高突破1美元兑6.5元人民币。目前回落到了一个相对均衡的区间。
三是美元2017年整体走势比较弱，2017年美元指数贬值了8%-10%，美元的走势也使人民币造成被动升值。
四是利率的水平。我们做过实证分析，人民币比美元利差高的时候，人民币兑美元就是升值的，比如买美元的理财只有2%左右的收益，人民币理财现在将近5%，大家肯定买高收益的人民币资产，所以就支撑人民币升值，人民币利率比美元高的时候人民币一般都会有升值。现在究竟什么状况呢？对比无风险收益率，我国十年期国债收益率现在是3.9%，美国是2.3%，利差现在是160个BP，2016年利差最窄的时候是只有50个BP，利差扩大也是人民币汇率走强的一个因素。这次美联储加息后央行也象征性地调升了政策利率。如果2018年全球央行货币政策进一步收紧，预计人民银行也将根据内外因素变化确定合理的利率水平，从而对人民币汇率提供支撑。总的来看，人民币汇率会保持在合理均衡的水平上，当然也会有双向的波动，不会出现持续单边升值或者单边贬值，这都不利于实体部门或者企业进行风险管理和生产经营。
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