铜博士说全球经济已感冒或更糟

全球铜产量的小幅下降应该与价格上涨相提并论，但事实并非如此，因为由于其多种工业用途而被广泛视为整个经济的领头羊，其价格已接近两年来的低点。

问题在于，今年上半年世界铜矿产量下降了1.4%，但铜的使用下降了1%，抵消了这一损失。

最终的结果是，原本预期铜价将经历一段强劲的上涨期的铜，目前已跌至每磅2.59美元左右，较本月初的2.53美元/磅上涨了几美分，而远低于3.25美元/磅。在去年年中。

总部位于葡萄牙首都里斯本的行业研究组织国际铜业研究组织(International Copper Study Group)本周早些时候报告了六个月的数据，不足以说铜正在暗示全球经济衰退。

但是，如果这种下降趋势继续下去，铜消费率可能很快就会被引用为世界经济增长速度有多快的一个例子，这很大程度上是由于中国对美国贸易的影响。

根据ICSG的数据，今年上半年，智利和印度尼西亚这两个主要的铜矿开采国减少了铜产量。智利报告称下降2.5%，主要是由于开采低品位矿石所致。印尼的铜精矿产量下降了55%，原因是两家大型矿山进行了运营调整。

其他地区，特别是北美和澳大利亚，产量略有增加。

但是，将铜作为经济标准的关键在于建筑和电子等行业的运输消耗率，而电动汽车(EV)行业对铜的需求预计将激增。

铜信号放缓

铜的使用在下降而不是在上升的事实表明，全球工业生产放缓的迹象可能会在更深的经济问题之前出现，铜作为预警指标，因此被称为铜博士。

ICSG表示，最近半年中国的铜用量增长了3%，但该国进口的精炼铜数量下降了16%。在中国以外，世界其他地区使用的铜减少了3%。

铜市场的另一项指标应该是金属价格上涨的指标，据ICSG估计，6月上半年铜供应短缺220,000吨，在全球铜市场中相对较小。每年超过2000万吨。

投资银行对铜的前景持不同意见。摩根士丹利(Morgan Stanley)在本周早些时候发布的研究报告中预计，明年铜价将升至2.93美元/磅，然后在2021年收回3美元/磅的水平。

麦格理银行更为谨慎。它预计明年的价格为2.54美元/磅，大致与今天的价格相同，然后在2021年升至2.71美元/磅。

但是，对于预报员来说，最大的问题是，判断需求是否能超过新开采的铜和库存的供应，三月份曾触及五年低点，但此后一直在上升。

ICSG本周报告称，全球三大金属交易市场(伦敦，上海和美国的Comex)持有的铜库存总量在6月上半年增长了48%，至519,745吨。

美国库存下降了60%，伦敦上升了154%，上海上升了21%，足以抵消这一下降。

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