新能源汽车市场景气，功率半导体充分受益

随着新能源汽车市场的持续景气，以IGBT、SiC为代表的功率半导体将充分受益。

近年来，新能源汽车市场持续景气，功率半导体呈现光明前景。乘联会最新数据显示，今年1-10月，全国乘用车同比增量124万辆中，新能源汽车增量157万辆，占总增量126%，对1-10月同比增速贡献了10个百分点。新能源汽车与传统燃油车走势形成强烈差异化的特征，实现对燃油车市场的替代效应，并拉动车市加速向新能源化转型的步伐。

为确保能够如期实现2030年前碳达峰目标，《行动方案》在重点任务中明确列出“碳达峰十大行动”。到2030年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例将达到40%左右。在2030年实现40%左右的新能源车渗透率目标是很好的平衡措施，可以实现传统车技术升级与新能源车发展的均衡发展。

根据统计数据，2019年传统内燃汽车中的半导体成本合计金额为338美元， 其中功率半导体价值量为71美元，占比约21%;而纯电动汽车中的半导体成本合计金额为704美元，其中功率半导体价值量高达387美元，占比显著提升至55%，相比传统内燃汽车，其单车价值量提升了近5.5倍。

“碳中和碳达峰”背景下，新能源汽车在未来几年内确定性的快速增长，能够推动上游功率半导体产业高速发展。

IGBT、SiC是新能源汽车关键零部件逆变器的核心元件。随着新能源汽车的持续发展，IGBT、SiC为代表的功率半导体市场空间进一步打开。

IGBT模块作为新能源汽车电机控制器的核心元件，被称为汽车动力系统的“CPU”。根据Omdia预测，2024年中国新能源汽车IGBT模块的市场规模将达到8.8亿美元。未来，随着新能源汽车渗透率的提升，IGBT模块的市场需求将持续放量。

另外，相比于Si基器件，SiC功率半导体具备轻量化、高效率、耐高温等特性，而且可以有效降低新能源汽车系统成本。伴随新能源汽车和充电桩市场快速放量，SiC充分受益。

目前，国内功率半导体厂商经营模式以IDM为主，设计+代工为辅。行业竞争格局较为集中，英飞凌、安森美、意法半导体等欧美大厂处于主导地位，国内厂商以二、三极管、中低压MOSFET、晶闸管等低端产品为主，中高端产品供应不足、国产化率低。但随着国内产能建设与落地、产品结构升级以及新冠疫情导致缺货涨价，希望国内功率半导体厂商把握海外厂商产能紧缺的机遇，加快国产替代进程与高端突破，提升自给率。

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