振华新材：钠离子电池正极材料的盈利能力不会弱于三元材料

6月30日，振华新材发布投资者关系活动记录表。公司于6月15日至21日通过电话会议的方式接受建信基金、太平养老、上投摩根等多家机构调研。

关于钠离子电池正极材料的技术路线，振华新材在接受机构调研时表示，不同技术路线生产的产品有不同的优劣势，适用于不同的应用场景。对于普鲁士白或者普鲁士蓝，其生产制造环境相对较为温和，成本较低，但难度在于结晶水的控制；对于聚阴离子磷酸盐体系，化学稳定性、热稳定性和电化学稳定性较好，但部分原料成本较贵。层状氧化物大多容易吸水与空气反应，不能长期存放在空气中，因此产业化过程中需要考虑生产储存情况。

钠离子电池正极材料盈利情况方面，振华新材在接受机构调研时称，基于公司在三元材料的生产工艺布局（三烧工艺），因此兼容钠离子电池正极材料生产的产出率更高（两烧工艺），从规模效应和生产经营难度综合来看，预计批量供货后钠离子电池正极材料的盈利能力不会弱于三元材料。

中镍高电压、高镍/超高镍两种技术路线方面，振华新材在接受机构调研时介绍，公司力推单晶正极材料的初衷，也是基于单晶的结构稳定性，单晶的中镍材料在高电压的场景下安全性能、循环次数的优势更为明显。相对高镍而言，中镍材料具有极佳的性价比优势，高电压场景下的实际能量密度已经与高镍相当，中镍材料下一步技术方向是低钴/无钴，进一步提升“性价比”优势，中镍的低钴/低钴材料将来如果想在更高的电压下提高能量密度，公司认为三次烧结工艺是具有明显优势。高镍产品的优势主要是在低电压场景下能发挥较高的能量密度，因此在低电压体系下，为了追求高能量密度，海外市场就偏好8系及以上的高镍材料，但随着镍含量提升，越容易发生锂镍混排，对循环容量、储存产气、存储容量衰减等方面产生不利影响。

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