近日，云南恩捷新材料股份有限公司(简称“恩捷股份（002812）”)公布在美国投资建设锂电池隔离膜项目的进展公告，将该项目投资额度由原来的约9.16亿美元调整为约2.76亿美元。
根据公告内容，恩捷股份于2022年5月5日召开第四届董事会第四十七次会议，审议通过了《关于在美国投资建设锂电池隔离膜项目的议案》。时隔超过一年之后，公司于2024年1月3日召开第五届董事会第十七次会议，审议通过了《关于调整美国锂电池隔离膜项目的议案》。
根据调整后的议案内容，恩捷股份拟将美国锂电池隔离膜项目投资额由约9.16亿美元调整为约2.76亿美元(其中，建筑工程等费用约为0.95亿美元，机器设备费用约为1.49亿美元，铺底流动资金约为0.32亿美元)，建设年产能10-12亿平方米基膜生产线及配套涂覆设备调整为建设14条年产能7亿平方米锂电池涂布隔膜产线。除这些调整外，项目实施主体、实施地点及资金来源不变。
恩捷股份表示，本次调整符合全球化发展需要，不会对公司的财务状况和经营状况产生不利影响，不存在损害公司全体股东特别是中小股东利益的情形。同时，公司也向投资者提示了项目收益不符合预期的风险，项目决策是基于对锂电池隔离膜产品价格、生产及运营相关成本及费用、投资总额与融资成本等多项基础指标的预测，市场状况及相关基础指标的变化均可能影响项目收益。
值得一提的是，2022年正逢锂电产业如火如荼之时，各大厂商产能扩张动作不断，甚至不乏跨界布局的企业。进入2023年后，行业产能过剩的信号逐渐增强。具体到动力电池产业链中上游电芯、材料等环节，2023年受到产能过剩和车市开年销售周期的变化影响，电芯、材料环节普遍出现“降价、去库存”的现象。
一方面是以碳酸锂为代表的原材料价格从年初的50万元/吨的水平，到2023年底已经跌至10万元/吨，这也带动包括六氟磷酸锂、电解液、三元材料、磷酸铁锂等多种材料的价格变化。同样，负极材料、隔膜材料、集流体材料如铜箔也受到产业链降本诉求影响，价格阴跌不止。电芯成品的单价也从年初1元/Wh跌破0.5元/Wh。
另一方面则是电芯和材料大厂扭转备货思维，转向更为谨慎的库存策略，2023年开年部分电芯、材料厂商的库存在两个月甚至更长的时间，到了年底，多数电芯和材料厂商的库存水平已经降到1月甚至更低的水平，多家龙头材料、电芯厂商也纷纷表现，继续维系谨慎、灵活的采购和库存策略。
从新招标项目来看，数据显示，2023年锂电产业链全行业招标量较2022年下降五成左右。从预定目标完成情况看，结合公开资料，除少数企业外，2023年主机厂与电池厂年初设定的目标均未实现，产销量较好的企业能完成年初预定目标的60%以上，多数企业完成率在40-55%。其中，部分三线及以下企业已开始因产能过剩、客户缺乏、成本劣势等问题出现经营困难。
从产能利用率看，锂电产业链无效产能加速出清，设备企业现生存危机。该机构预计，2024年国内动力电池市场有效产能(不含未开工及未通过下游验证的无效产能)利用率将低于60%，储能电池市场有效产能利用率将不足50%。多数新进企业新释放产能成无效或低效产能。
从产品价格来看，高工锂电预计，2024年价格下降仍将持续。具体为：锂电池产业链主要环节产品价格在2023年基础上降价幅度在5~15%。其中负极、电解液等环节降幅5~12%，正极、隔膜等降幅8~15%。除材料外，2024年锂电生产设备及相关零部件的价格也将在2023年的基础上继续下降。
恩捷股份10月31日发布的2023年三季报显示，公司2023年三季度实现营业收入35.25亿元，同比增加0.05%，实现归母净利润7.49亿元，同比减少37.92%；前三季度实现营收90.93亿元，同比减少2.01%，实现归母净利润21.54亿元，同比减少33.24%。多家机构分析称，由于隔膜行业产能释放、竞争加剧，均价及毛利率下滑，导致公司三季度盈利能力出现下滑。
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