国内油脂市场供应量下降，菜油市场行情或将迎来转机

【导语】目前国内菜油供应量处于历史低位，而3月份部分豆油厂家有停机检修计划，油脂市场整体供应量下降，或将支撑菜油价格上涨。

春节假期之后，国内菜油价格呈现大幅波动趋势。虽然春节后国内菜油价格在利多因素支撑下从低点连续反弹，但是在油脂市场整体行情弱势的影响下，菜油价格再次开启震荡下行模式，前期涨势基本消耗殆尽。2月28日，郑盘菜油主力合约价格收盘7315元/吨，较2月中旬最高点7748元/吨相比下跌433元/吨，跌幅5.59%。但是进入3月份之后，国内菜油市场或将迎来转机。

菜籽原料和菜油库存均偏紧张，支撑菜油价格上涨

从原料看，由于中国同加拿大的紧张关系尚未有效改善，而加拿大国内交通运输不畅，菜籽出口速度缓慢，因此预计后期进口菜籽到港量仍将维持低位，将限制沿海油厂开工率的上升空间。截止到2月21日，国内进口菜籽库存量为21.4万吨，较去年同比减少37.05万吨。

从供应看，国内多数油厂菜油现货较为紧张，库存量偏低，未执行合同数量较大。据卓创统计，截止到2月28日，国内菜油库存量为30.06万吨，较去年同比减少18.44万吨。国内菜油供应量较少，支撑菜油价格上涨。

豆油供应减少，利好菜油市场

由于进口大豆延期到港，国内部分豆油厂进入3月份之后有停机检修计划，停机时间普遍多于一周，将导致后期国内豆油供应量下降，预计国内油脂市场整体供应量减少。

另外，2月底阿根廷农业部暂停农产品出口登记，或导致阿根廷大豆出口量下降，美国大豆出口量将有所增加，而刺激美国大豆期货价格上调，进而提振美国大豆期货价格上调。

豆油供应存在减少预期，国际消息面偏好，而随着国内企业陆续恢复开工，油脂消费量整体上升，预计对国内油脂市场价格形成支撑。

综上，虽然目前国内菜油市场行情相对弱势，但是进入3月份之后，随着油脂市场利多因素增多，菜油市场或将再次迎来价格上涨机遇。

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