2013年第7周：期镍跌势后低位反复震荡

本周是2013年的第7周，是2013年第29个至第33个交易日；本周继中国春节前跌势后低位反复震荡，几乎平收；内盘收在18375美元/吨，微涨60美元/吨，涨幅0.33%；外盘电子盘收在18321美元/吨，微跌9美元/吨，跌幅0.05%。

周一，伦敦镍金属进入了2013年第29个交易日，LME期镍内盘在前周18315美元/吨基础上小幅低开10美元/吨，开在18325美元/吨；期镍电子盘高开59美元/吨，开在18389美元/吨，因本周处在中国春节假日期间，加之本周有G7和G20会议的影响，两次会议的主旨截然相反，市场反复波动，故低点在周初：期镍内盘低点在周一，电子盘全周低点在周二，分别为18155美元/吨和18121美元/吨；故高点均在周三：故期镍内盘和电子盘全周高点分别为18470美元/吨和18495美元/吨；则内盘和电子盘的振幅分别为315美元/吨和374美元/吨，振幅缩小，价格几乎持平。

本周，因前周库存152400吨，本周库存153480吨；本周LME镍库存总量净增1080吨；即本周入库总量1938吨，出库总量858吨；其中，荷兰鹿特丹库出库858吨；马来西亚柔佛库入库1344吨；比利时安特卫普库入库594吨。注销仓单率持续增加，交易量波动，总体减少，持仓量增加。

 (LME期镍交易主要状态数据见下表：

基本面分析

本周有以下较突出的影响事件：

周一，上周六(2013.02.09),七国集团(美国、加拿大、日本、英国、德国、法国和意大利)的官员曾就一份旨在避免所谓货币战的声明的可能性进行商谈。本周将有两个重要会议召开，欧元区财长会议和20国集团(G20)财长及央行行长会议，两次会议的主旨截然相反：前者寻求遏制欧元近期的涨势而为汇率战添上一把柴火，后者试图坚定立场让市场决定汇率定价以起到灭火的效用。

周二，朝鲜宣布已实施地下核试验。日本自卫队已经宣布进入全面警戒状态。中国外交部呼吁朝鲜勿再采取可能导致局势恶化的行动。G7集团(美国、加拿大、日本、英国、德国、法国和意大利)发布公告：重申财政和货币政策面向本土目标，国家不会把汇率当作目标。

周三，市场在解读美国总统奥巴马周二晚发布年度国情咨文，大篇幅着墨经济议题，提出税制改革、增加相关领域投资等举措，扶助中产阶级，重启经济增长引擎。这些改革蓝图包括提高最低工资、增加基础设施支出、应对气候变化以及通过控枪法案等，如何能在共和党控制国会众议院、两党分歧加深的情况下实现，将面临挑战。美国国会众议院议长博纳表示，他希望能够避免总额达850亿美元的开支削减方案在数周内生效，并呼吁总统奥巴马和民主党人提供一个计划来避免它。周三，将被提名作为美国财长的Jack Lew表示，他将支持强势美元政策，因这符合美国的长期政策。他指出，“强势美元的长期政策符合美国的最佳利益，并得到美国两党的认可，因这或将促进美国经济、生产力和竞争力的增长。” 

周四，G20成员国承认存在严峻的系统性风险，全球经济增长依旧疲弱。欧元区需要建立更加紧密的经济和货币政策联盟，美国和日本需要解决本国财政问题。

周五，欧央行行长表示，央行的独立性对于维持物价稳定来说至关重要。G20(二十国集团）财政部长和央行行长会议在莫斯科举行。20国官员很难就汇率操纵找到统一措辞，外汇市场更为动荡。据报道，G20各国就中期的预算赤字水平并没有达成一致意见，但G20各国将承诺确保货币政策致力于物价稳定和增长，而非使各自货币贬值。 

周五，美联储主席伯南克称，美国经济距离全速复苏还很遥远，并重申了此前有关实施宽松政策的承诺。

行业信息

周一，法国Eramet在印尼北马鲁古省（Maluku）的镍冶炼项目投资将增至55亿美元，预计将在2013年中期启动。

周二，据路透报道，芬兰Talvivaara镍矿还要通过出售股票筹集2亿欧元（约合2.68亿美元）以加大治理的投入。自2012年9月份芬兰东部Sotkamo的开采矿区发生石膏池发生泄露以来，Talvivaara矿业一直致力降低对运营和环境的影响。预计2013年6月以后或才可能达到正常生产。

周三，非洲姆瓦那公司(Mwana) 矿业公司津巴布韦镍矿将在2013年二季度投入生产。由于低价格和经营问题，2011年公司已经关闭了其在津巴布韦的镍矿。目前，在2013年2月8日，公司已经完成了冷试车和热试车。2013年随着Trojan镍矿重启，该公司的Trojan镍矿将生产7千吨镍精矿 。

周四，芬兰Talvivaara矿业称，2012年4季度生产了2,317吨镍金属以及4,106吨锌金属；2012年全年生产了12,916吨镍金属以及25,867吨锌金属。为节约成本，在2013年2月18日至2013年6月30日还要临时解雇184人。2013年截至2月12日已经生产了1,448吨镍金属。

周五，据媒体报道，俄罗斯诺镍（Norilsk），2012年4季度镍产量7.7463万吨；其中，本土镍产量为6.0134万吨；2012年全镍产量为30.034万吨，较上年增长2%，增加主要来源于本土以外的增长。

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2013.02.11-2013.02.15期间的表现及主要相关信息简述如下： 

2013.02.11（周一），LME期镍内盘在前日18315美元/吨基础上小幅低开10美元/吨，开在18325美元/吨高点，最低18155美元/吨，收盘18175美元/吨，跌140美元/吨，跌幅0.76%。期镍电子盘高开59美元/吨，开在18389美元/吨，因处在中国春节假日，亚洲时段少有成交，仅有最高18391美元/吨，小幅区间，盘整后下行；欧洲时段波动幅度加大，震荡至最低18157美元/吨，收盘于18234美元/吨，跌96美元/吨，跌幅0.52%。

进入2013年的第29个交易日，荷兰鹿特丹库出库48吨；马来西亚柔佛库入库1344吨；故LME注册仓库的库存增1296吨，增为153696吨；注销量减192吨，减为23904吨，注销仓单率15.55%；故实际库存大增1488吨，增为127924吨。外盘交易量大减4210手，减为37880手，减幅10.0%。前日持仓量大增2348手，增为118526手，增幅2.02%。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌21.73点，收于13,971.24点，跌幅为0.16%；纳指下跌1.87点，收于3,192.00点，跌幅为0.06%；标普500下跌0.92点，收于1,517.01点，跌幅为0.06%。

周一，美国股市收跌，成交量清淡。没有重要经济数据公布。能源与非必需消费品板块领跌。在标普500指数今年至今已上涨6%的背景下，投资者重新评估股市上涨行情。美原油期货收盘上涨1.4%报每桶96.63美元，美黄金期货收盘下跌1.1%报1649.10美元。收市较早的基本金属内盘普遍跌势，期镍收于18175美元/吨，跌幅0.76%；期铜收于8261美元/吨，跌幅0.41%；期铝收于2103美元/吨，跌幅0.14%；期锌收于2192美元/吨，跌幅0.59%；期锡收平24850美元/吨，跌幅0.00%；期铅收2388美元/吨，跌幅1.40%。

上周六(2013.02.09),七国集团(美国、加拿大、日本、英国、德国、法国和意大利)的官员曾就一份旨在避免所谓货币战的声明的可能性进行商谈。 

本周将有两个重要会议召开，欧元区财长会议和20国集团(G20)财长及央行行长会议，两次会议的主旨截然相反：前者寻求遏制欧元近期的涨势而为汇率战添上一把柴火，后者试图坚定立场让市场决定汇率定价以起到灭火的效用。例如，在对待欧元汇率方面，德法两国观点并非一致。法国认为，欧元的走强将令欧元区出口行业的竞争力受到侵蚀；德国认为，欧元近期显著上涨仅仅是因为其在欧债危机重灾期时下跌过多后的回补，欧元汇率本身并不值得担忧。美国认为，汇市干预的做法只应在特殊情况下采取。

综合看，在中国春节期间的第一个交易日，市场较为平静。但是，对欧洲政治忧虑重燃，围绕汇率战将展开的博弈或将给市场添加不确定性。基本金属整体处在调整阶段。

2013.02.12（周二），LME期镍内盘在前日18175美元/吨基础上大幅高125美元/吨，开在18300美元/吨低点，最高18375美元/吨，收盘18365美元/吨，大涨190美元/吨，涨幅1.05%。期镍电子盘低开24美元/吨，开在18210美元/吨，因处在中国春节假日的第二个交易日，亚洲时段少有成交，仅小幅区间整理；欧洲时段波动幅度加大，盘整后下行，震荡至最低18121美元/吨，之后快速上行，尾盘震荡冲高，最高仅18368美元/吨，收盘于18301美元/吨，微涨67美元/吨，涨幅0.37%。

进入2013年的第30个交易日，荷兰鹿特丹库出库168吨；比利时安特卫普库入库594吨；故LME注册仓库的库存增426吨，增为154122吨；注销量增522吨，增为24426吨，注销仓单率15.85%；故实际库存减96吨，减为129696吨。外盘交易量减2537手，减为35343手，减幅6.70%。前日持仓量大增496手，增为119022手，增幅0.42%。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨47.46点，收于14,018.70点，涨幅为0.34%；纳指下跌5.51点，收于3,186.49点，跌幅为0.17%；标普500上涨2.42点，收于1,519.43点，涨幅为0.16%。

周二，美国股市收盘涨跌不一，道指于2月1日以来首次收在14000点上方。多家企业财报超出预期。投资者等待美国总统奥巴马的国情咨文。美国1月份政府预算盈余为30亿美元，自2012年9月份以来首次实现预算盈余，同时也是自2008年以来首次在1月份实现预算盈余。美原油期货收盘上涨0.5%报每桶97.51美元，美黄金期货收盘小幅上涨报1649.60美元。收市较早的基本金属内盘多数微涨，期镍收于18365美元/吨，涨幅1.05%；期铜收于8236美元/吨，跌幅0.30%；期铝收于2118美元/吨，涨幅0.71%；期锌收于2210美元/吨，涨幅0.82%；期锡收平24875美元/吨，涨幅0.10%；期铅收2414美元/吨，涨幅1.09%。

周二，朝鲜宣布已实施地下核试验。日本自卫队已经宣布进入全面警戒状态。中国外交部呼吁朝鲜勿再采取可能导致局势恶化的行动。

G7集团(美国、加拿大、日本、英国、德国、法国和意大利)发布公告：重申财政和货币政策面向本土目标，国家不会把汇率当作目标。

综合看，在中国春节期间的第二个交易日，市场相对平静，基本金属市场并未理会朝鲜核试验。G7集团的声明似乎安抚了市场对于全球汇率战争的担忧。基本金属整体依然处在调整阶段。

2013.02.13（周三），LME期镍内盘在前日18365美元/吨基础上大幅高105美元/吨，开在18470美元/吨高点，最低18350美元/吨，收盘18360美元/吨，微跌5美元/吨，跌幅0.05%。期镍电子盘低开19美元/吨，开在18320美元/吨，因处在中国春节假日的第三个交易日，亚洲时段少有成交，仅小幅区间整理；欧洲时段波动幅度进一步加大，震荡走高，最高达18495美元/吨，但很快到遭抛压，震荡至最低18310美元/吨，之后快速上行，尾盘收于18395美元/吨，涨94美元/吨，涨幅0.51%。

进入2013年的第31个交易日，只有荷兰鹿特丹库出库210吨，故LME注册仓库的库存减210吨，减为153912吨；注销量增486吨，增为24912吨，注销仓单率16.19%；故实际库存减696吨，减为129000吨。外盘交易量增470手，增为35813手，增幅1.33%。前日持仓量减912手，减为118110手，减幅0.76%。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌36.10点，收于13,982.60点，跌幅为0.26%；纳指上涨10.39点，收于3,196.88点，涨幅为0.33%；标普500上涨0.87点，收于1,520.30点，涨幅为0.06%。 

周三，美国股市收盘涨跌不一，标普500指数再创5年收盘新高。投资者斟酌了经济数据及奥巴马的国情咨文。在美股创多年新高之后，一些投资者预期市场将迎来迟到的回调。美黄金期货价格下跌4美元，报每盎司1645美元。美3月份交割的原油期货价格下跌50美分，收于每桶97.01美元。收市较早的基本金属内盘涨跌不一，期镍收于18360美元/吨，跌幅0.03%；期铜收于8226美元/吨，跌幅0.12%；期铝收于2141美元/吨，涨幅1.09%；期锌收于2195美元/吨，跌幅0.68%；期锡收于24950美元/吨，涨幅0.30%；期铅收2405美元/吨，跌幅0.37%。 

周二晚，美国总统奥巴马发布年度国情咨文，大篇幅着墨经济议题，提出税制改革、增加相关领域投资等举措，扶助中产阶级，重启经济增长引擎。这些改革蓝图包括提高最低工资、增加基础设施支出、应对气候变化以及通过控枪法案等，如何能在共和党控制国会众议院、两党分歧加深的情况下实现，将面临挑战。   

周三，美国国会众议院议长博纳表示，他希望能够避免总额达850亿美元的开支削减方案在数周内生效，并呼吁总统奥巴马和民主党人提供一个计划来避免它。

周三，将被提名作为美国财长的Jack Lew表示，他将支持强势美元政策，因这符合美国的长期政策。他指出，“强势美元的长期政策符合美国的最佳利益，并得到美国两党的认可，因这或将促进美国经济、生产力和竞争力的增长。”   

综合看，在中国春节期间的第三个交易日，市场似乎还算平静，基本金属市场略有迹象显示，一些资金开始逐步介入。这或许受中国春节后重新备货的期待，但是期镍金属依然处在调整阶段。

2013.02.14（周四），LME期镍内盘在前日18360美元/吨基础上小幅低开20美元/吨，开在18380美元/吨高点，最低18254美元/吨，收盘18255美元/吨，跌105美元/吨，跌幅0.57%。期镍电子盘平开在18395美元/吨，因处在中国春节假日的第四个交易日，亚洲时段少有成交，显示趋弱；欧洲时段盘初波动幅度加大，震荡走高，最高达18480美元/吨，但很快到遭抛压，震荡至最低18310美元/吨，尾盘继续处在低位，实际收盘于18272美元/吨，跌123美元/吨，跌幅0.67%。

进入2013年的第32个交易日，只有荷兰鹿特丹库出库192吨，故LME注册仓库的库存减192吨，减为153720吨；注销量减72吨，减为24840吨，注销仓单率16.16%；故实际库存减120吨，减为128880吨。外盘交易量减2199手，减为33614手，减幅6.14%。前日持仓量大增1527手，增为119637手，增幅1.29%。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌9.44点，收于13,973.47点，跌幅为0.07%；纳指上涨1.78点，收于3,198.66点，涨幅为0.06%；标普500上涨1.05点，收于1,521.38点，涨幅为0.07%。

周四，美国股市收盘涨跌不一。重大并购交易引发市场关注；美国本土与海外经济数据好坏参半。美国上周首次申请失业救济人数减少2.7万，总数降至34.1万，预期该数字将下降至36万。意味劳动力市场状况整体趋好转。日本宣布10至12月份的GDP萎缩0.4%，低于市场预期。欧盟17个成员国组成的欧元区第四季度国内生产总值(GDP)比第三季度萎缩0.6%，较2011年第四季度下滑0.9%。由此，美元兑欧元上涨。美4月份交割的黄金期货价格下跌9.60美元，收于每盎司1635.50美元。美3月份交割的原油期货价格上涨30美分，收于每桶97.31美元。收市较早的基本金属内盘涨跌不一，期镍收于18255美元/吨，跌幅0.57%；期铜收于8235美元/吨，涨幅0.11%；期铝收于2158美元/吨，涨幅0.79%；期锌收于2189美元/吨，跌幅0.27%；期锡收于24825美元/吨，涨幅0.50%；期铅收2406.5美元/吨，涨幅0.06%。

周四，世界黄金协会（WGC）表示，自2009年持续上涨的黄金因消费需求的下降而暂缓涨势。

G20成员国承认存在严峻的系统性风险，全球经济增长依旧疲弱。欧元区需要建立更加紧密的经济和货币政策联盟，美国和日本需要解决本国财政问题。

综合看，在中国春节期间的第四个交易日，市场等待将召开的G20会议给出方向指引；加之欧元区经济数据颓势，美元兑欧元上涨，使基本金属包括期镍金属表现疲弱。

2013.02.15（周五），LME期镍内盘在前日18255美元/吨基础上高开69美元/吨，开在18324美元/吨，最高点18385美元/吨，最低18313.5美元/吨，收盘18375美元/吨，涨120美元/吨，涨幅0.66%。期镍电子盘高开18美元/吨，开在18290美元/吨，因处在中国春节假日的第五个交易日，亚洲时段少有成交，价格大多在前收盘价附近上方小幅波动；欧洲时段前半段维持横盘，后半段波动幅度加大，先冲最高达18383美元/吨，但随即遭抛压跳水至最低18184美元/吨，低位稍加整理又快速上拉，再次冲击当日高点，高位附近整理后，实际收盘于18321美元/吨，微涨49美元/吨，涨幅0.27%。

进入2013年的第33个交易日，只有荷兰鹿特丹库出库240吨，故LME注册仓库的库存减240吨，减为153480吨；注销量增216吨，增为25056吨，注销仓单率16.33%；故实际库存减456吨，减为128424吨。外盘交易量大减13333手，减为20281手，减幅39.67%。前日持仓量减1136手，减为118501手，减幅0.95%。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨8.37点，收于13,981.76点，涨幅为0.06%；纳指下跌6.63点，收于3,192.03点，跌幅为0.21%；标普500下跌1.59点，收于1,519.79点，跌幅为0.21%。全周道指收跌0.1%，纳指收跌0.1%。

周五，美国股市收盘涨跌不一。投资者担心股市超买可能导致回调。消费者信心指数与纽约制造业数据好于预期。美国2月份的消费者信心指数初值为76.3，好于75的预期，创11月份以来新高。美国2月份纽约联储制造业指数从1月份的-7.8升至10.0，该指数自7月份以来首次转为正值好于回升至-2.0的预期。G20莫斯科会议召开，市场关注全球货币战争话题。美4月份交割的黄金期货价格下跌26美元，收于每盎司1609.50美元。美3月份交割的原油期货价格下跌1.45美元，收于每桶95.86美元。收市较早的基本金属内盘涨跌各半，期镍收于18375美元/吨，涨幅0.66%；期铜收于8207美元/吨，跌幅0.34%；期铝收于2168美元/吨，涨幅0.46%；期锌收于2175美元/吨，跌幅0.64%；期锡收于24800美元/吨，跌幅0.10%；期铅收2433美元/吨，涨幅1.10%。

欧央行行长表示，央行的独立性对于维持物价稳定来说至关重要。G20会议后，20国官员很难就汇率操纵找到统一措辞，外汇市场更为动荡。据报道，G20各国就中期的预算赤字水平并没有达成一致意见，但G20各国将承诺确保货币政策致力于物价稳定和增长，而非使各自货币贬值。

周五，美联储主席伯南克称，美国经济距离全速复苏还很遥远，并重申了此前有关实施宽松政策的承诺。

综合看，在中国春节期间的第五个交易日，市场在消化G20会议精神，但说辞不一。市场也在期待下周，中国春节后恢复交易给市场带来活力，恰在下周一，美国总统日休市，故市场不易在短期活络，故短期的总体格局依然偏弱。

(关键字：期镍 LME 伦敦金属)