工业萘：弱市难撑，反弹后理性速归

价格综述：工业萘市场在8月份再次出现一个小高峰，整个月价格从上涨到下滑各占一半时段，中旬出现波峰，平均幅度为300元/吨（价格单位后同），上涨和下跌幅度相同。月初全国平均价7400，月底同样如此，中旬的价格波峰是7700。总体幅度不大，但各区域的市场状况有所不同，全国成交价与报价差距较大，在月初上涨阶段，短短一周上涨200，下跌亦如此，在下旬初期开始短短一周下滑200。总体状况是成交价与报价差距较大，都在300-600元/吨。华东市场价格变化较乱，价格变化全部集中在上旬末和下旬中，其他时间段变化不大。西北地区却保持不变的报价，实际成交价已经变化，不过在当地成交的价格仍然较高，达到或超过主流产区。西南地区报价偏高持续时间较长，在市场变化时已经严重脱离市场报价，其他区域走势与平均走势相似。

生产状况：8月份煤焦油加工企业的开工率仍然偏高，平均在75%左右，变化范围基本在73%-79%，总体销售状况正常，企业始终坚持低库存方式生产，销售状况不变，基本都是随行就市，个别月定价和半月定价的企业采取补贴、优惠等方式调整产品价格。效益大部分比较差，在产品市场价格价格上涨期间，正是原料比较稳定期间，价格上涨给企业带来盈利，后期原料下滑，产品价格更下滑，企业处于亏损。

原料市场：从2011年8月份国内煤焦油走势来看，先涨后跌。全国平均报价月初3000，最高峰在中旬初期3050，涨幅不大，到月底跌到2900。下跌企业集中在华北、华东，而在前者区域的带动下东北、中南也后期进入跌价中，由于西北、西南客户群和地理因素关系，基本呈现稳势。东北、华北、华东、西北、西南、中南首末幅度分别为-0.09%、-2.50%、-7.41%、0.49%、2.48%、-1.92%。钢铁焦化企业开工率基本上都为满负荷，而独立焦化厂大多维持在60-70%，其原因是焦炭市场一般，不能给焦化厂带来强有力的成本支撑，焦化企业方面则对企业进行限产，来控制产品产量。

上中下旬各区域平均报价及下旬较上旬均价增幅

市场分析：8月份工业萘出现一个小高峰，再次滑落，且下滑速度和幅度不比上次小。虽然到8月底没有太低，平均报价仍然能达到7400，但实际成交已经在7000，而且后期在继续下滑，因此说下滑幅度并不小，甚至达到上次的最低点，实际成交价在6000左右。如此走势原因，非常类似上次：

第一，上涨非主要支撑因素托起，支撑力不足。每一次的工业萘上涨必然有其推动力大于阻力，本次工业萘上涨的推动力在于，工业萘市场下滑到低点，煤焦油加工企业经营亏损，工业萘上涨的愿望强烈，贸易商带头加大采购量进行囤货，最终使工业萘迅速攀升。对于企业而言，长时间的亏损很难使企业持续生产下去。因工业萘市场下游需求萎靡不振，导致工业萘出货价格一降再降，以至于跌入低谷，反弹成为必然。贸易商正是抓住时机迅速挑起市场，使价格迅速攀升。但下游真正需求量并未明显增加，贸易商采购有限，因此，缺乏支撑的情况下上涨停止，再次开始回落。

第二，煤焦油加工相关部分主要产品亦市场不佳，其他产品难以对工业萘形成支撑。相关产品主要是影响煤焦油加工企业效益最大的几个产品，煤沥青产量大，波动小，本次工业萘的下滑对煤沥青影响不大，蒽油和洗油下滑幅度较大。这些主要产品不能支撑起煤焦油加工企业的生产，因此对工业萘无支撑。

第三，原料下滑成为工业萘下滑的助力剂。原料的下滑不是由工业萘造成的，而是煤焦油加工相关多种大产品终端市场不佳，使煤焦油加工企业亏损，难以持续生产，降低开工率，减少对煤焦油的采购量，或者打压煤焦油，使其价格下滑，降低煤焦油加工企业的成本。

第四，终端市场的需求不足，导致工业萘下游的持续低迷，是市场低迷最主要原因。终端混凝土建设所需减水剂一直没有起来，而且多数执行承兑价。下游减水剂企业多，竞争激烈，采购工业萘量一直不大，即使在最低谷的时候仍然按生产量进行采购，原料储备少。当需求量上不去，减水剂企业产能大，竞争激烈的时候，就会产生企业的消极生产，能够维护好现有的客户，极力降低成本，这是减水剂企业调度生产的方法，在这种外围环境下，工业萘缺乏足够的支持，就会随主观因素波动。

后市预测：工业萘仍然有下滑的空间，触底再次反弹。

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