9月橡胶行情：天胶底部整理 合成橡胶窄幅上扬

一、2015年9月橡胶市场行情回顾

1．2015年9月天然橡胶市场行情

1.1  9月上海期货交易所天然橡胶价格对比走势图

1.2 上海期货交易所天然橡胶2015年9月交易统计情况

1.3 9月上海期货交易所及TOCOM天然橡胶价格对比走势图

1.4 9月国内外天然橡胶现货市场价格对比走势图

9月，沪胶与天胶现货行情均呈现窄幅上扬后区间整理走势，月末期货略有回落。期现货环比降幅在3.0%左右，现货价格同比相对抗跌。9月沪胶主力合约1601，震荡区间下移收窄至11220-11860，收盘月均价接近11560元/吨，环比下跌3.3%，同比下跌13.1%。橡胶需求疲弱同时供应持续增大，橡胶基本面依然不改善，橡胶现货价格收窄，全乳胶报价10400元/吨，月内涨幅2.5%，与近月合约报价相仿。橡胶现货月均价10360元/吨，同比下挫10.8%，环比下滑2.5%。国内外橡胶主产区产量商量基本与去年持平，整体供应持续增加，价格承压下行，出货乏力。云南农垦全乳胶挂单量下降，挂单几乎无成交。国内市场贸易商出货意愿较弱，谨慎观望，报价小幅调整，截止9月末，国产全乳胶个别报价10200-10400元/吨，进口胶货源有限，越南3L 17%个别报价11300元/吨左右，泰国3#烟片胶17%个别报价11900元/吨左右，成交迟滞。青岛保税区橡胶库存回升，预计后期持续增加。9月船期货源增多，贸易商报价随行就市下调，月末泰国3#烟片胶报价1400美元/吨左右，泰国20号标胶报1290美元/吨，下游企业询盘有限，交投气氛平淡，少量成交。

中国经济增速放缓，汽车及轮胎需求缓慢恢复，保税区库存仍趋于上升，同时交易所库存较高，橡胶供应压力增大，橡胶基本面保持弱势格局。8月汽车产销量同比下滑，8月汽车经销商库存预警指数为48.7%，车企"自救"初见成效。汽车产业进入到转型调整期，车市将进入“微增长”的新常态，利润收窄，目前约有90%的经销商处于亏损中。9月汽车市场呈现触底回暖趋势。轮胎企业利润下滑，美国对中国出口轮胎的"双反"终裁，加重轮胎销售压力。库存承压，轮胎企业和管带企业的产量同比明显收窄，企业开工率较大，补库存意愿较弱，以销定产、按需采购，期货窄幅整理、上行乏力，难以提振现货行情，现货市场节前货源偏紧，供应商持货观望，整体成交维持较低水平。东南亚产胶国产量仍有望增加，厄尔尼诺现象或令橡胶产量存不确定性。近期外盘报价滞涨下行，成交量萎缩，也反应供需承压。8月份中国橡胶进口量激增，预计今年国内橡胶减产幅度有限。青岛保税区橡胶库存压力增大，现货行情偏弱。沪胶短暂震荡反弹主要受助于资金面支撑，四季度进入产胶淡季后，反弹幅度不宜看的过高，远月合约升水较大。10月橡胶行情难以扭转弱势局面，无论橡胶原料、现货以及期货价格均处在历史低位附近，继续下行的空间较小，预计10月沪胶及天胶现货维持底部窄幅震荡、总体上行乏力。

2．2015年9月国内主要合成橡胶品种市场行情

2.1 9月石化生产厂家顺丁橡胶报价

9月，中油华北、华南、西南对顺丁橡胶实行挂牌销售，其他中油各销售公司及中石化各销售公司实行定价销售，部分区域实行开单手动加价100元/吨。元/吨

2.2 9月顺丁橡胶生产企业与市场价格对比走势图  

2.3  9月国内顺丁橡胶行情分析  

9月国际油价走势震荡，来自于供需面、经济面的部分利好，支撑油价试探性抬头，不过，原油产量增加以及中国经济数据表现逊于预期，供应过剩的大背景下，国际油价反弹动力不足，进入震荡整理期，本月WTI原油价格在44.00-47.15美元/桶，WTI月均价45.48美元/桶，上涨约2.6美元/桶。市油市供应过剩的格局短期难以逆转，将继续压制原油走势，预计10月石油价格震荡偏下仍是大趋势。

9月丁二烯CFR中国报价攀高回落，报价从9月初的900美元/吨上探至950美元/吨后回落至885美元/吨，月均价912元/吨，环比下滑1.4%。原油及外盘价格上扬，加之丁二烯供应面支撑，国内丁二烯价格先涨后跌。9月上旬中石化报价上调800元/吨跌至7300-7400元/吨，下旬报价窄幅下调300元/吨，月均价7100元/吨，环比上涨6.0%。丁二烯供应面存支撑，企业报价上行，市场大幅走高。但是下游企业开工率较低，需求无明显改善，后期供应相对平稳，价格窄幅整理后回落，10月丁二烯行情难有起色，延长呈现区间震荡，总体仍对下游顺丁橡胶的成本形成一定支撑。

尽管全球经济增长前景仍将令下游需求面临压力，好在9月原油价格高位震荡，上游丁二烯成本形成利好支撑，石化企业顺丁橡胶供应有限、供价上调200元/吨。后期装置检修增大，市场预期对后市供应受限，贸易商加价扩大，市场价格走高，成交不明显改善。9月上半月，石化企业报价稳定、供应受限，国内顺丁橡胶市场观望气氛浓郁，贸易商报价试探性上涨，高价令交易承压，成交迟滞。中旬石化企业报价小幅上调、市场现货货源不多，贸易商无出货压力、惜售观望，市场报盘持续上移。下旬下游需求乏力，中间商投机意愿减弱，市场缺乏实质性买气，高桥顺丁橡胶货少价扬，其他顺丁橡胶市场价格窄幅回落至9000-9400元/吨，高价交易承压。月末节日气氛渐浓，终端买气平淡，市场观望为主，交投僵持。当月顺丁橡胶市场价格上涨2.0%以上。9月国内经济稳增长压力仍然较大，制造业运行仍无起色，轮胎及汽车行业产销不振、库存持高、利润下滑，轮胎企业开工率小幅下降。企业补库仍采取少量按需采购，成交量有限。10月顺丁橡胶装置开工率较低，从供应而言形成一定支撑，但是保税区橡胶库存回升，天胶价格低位整理，对顺丁橡胶不利。上游原油及丁二烯对成本的支撑力度有限，预期10月顺丁橡胶行情窄幅整理、上行乏力。

2.4  9月石化生产厂家丁苯橡胶报价

9月，中油华北、华南、西南对丁苯橡胶实行挂牌销售，其他中油各销售公司及中石化各销售公司实行定价销售，个别民营企业对丁苯橡胶实行挂牌销售。元/吨

2.5 9月丁苯橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.6 9月国内丁苯橡胶行情分析 

9月国际油价走势震荡，来自于供需面、经济面的部分利好，支撑油价试探性抬头，不过，原油产量增加以及中国经济数据表现逊于预期，供应过剩的大背景下，国际油价反弹动力不足，进入震荡整理期，本月WTI原油价格在44.00-47.15美元/桶，WTI月均价45.48美元/桶，上涨约2.6美元/桶。市油市供应过剩的格局短期难以逆转，将继续压制原油走势，预计10月石油价格震荡偏下仍是大趋势。

9月丁二烯CFR中国报价攀高回落，报价从9月初的900美元/吨上探至950美元/吨后回落至885美元/吨，月均价912元/吨，环比下滑1.4%。原油及外盘价格上扬，加之丁二烯供应面支撑，国内丁二烯价格先涨后跌。9月上旬中石化报价上调800元/吨跌至7300-7400元/吨，下旬报价窄幅下调300元/吨，月均价7100元/吨，环比上涨6.0%。丁二烯供应面存支撑，企业报价上行，市场大幅走高。但是下游企业开工率较低，需求无明显改善，后期供应相对平稳，价格窄幅整理后回落，10月丁二烯行情难有起色，延长呈现区间震荡，总体仍对下游顺丁橡胶的成本形成一定支撑。

9月丁苯橡胶行情先扬后抑，交投乏力。9月中上旬，石化企业丁苯橡胶部分区域限制供货，随后供价上调100-300元/吨不等，贸易商惜售待涨，市场报价重心上移，成交量始终无起色。9月下旬，下游需求低迷，贸易商出货意愿提高，报价小幅回落，市场交投清淡，成交无改善，成交价平出，月末出货压力减少，报价稳定。截止月末，市场丁苯橡胶1502报价9100-10000元/吨，1712报价9200-9300元/吨，当月价格上涨1.5%-3.0%。9月国内经济稳增长压力仍然较大，制造业运行仍无起色，轮胎及汽车行业产销不振、库存持高、利润下滑，轮胎企业开工率小幅下降。企业补库仍采取少量按需采购，成交量有限。10月丁苯橡胶装置开工率仍然受限，但是相对需求仍较充足。并且保税区橡胶库存回升，天胶价格低位整理，对丁苯橡胶形成上部压力。上游原油及丁二烯对成本的支撑力度减弱，预期10月丁苯橡胶行情窄幅整理、或有窄幅回落。

2.7 合成橡胶生产装置动态

二、 9月发布的重要数据

8月国内合成橡胶产量及主要天然橡胶进口情况统计

今年8月中国合成橡胶产量426,081吨，同比下降4.7%，环比增加6.2%。今年1-8月，中国合成橡胶产量3,365,132吨，同比下降约0.4%，环比14.8%。

2015年8月中国天然橡胶进口量为266,140吨，环比微增0.6%，同比增65%。1-8月进口量为1,662,395吨，同比降4.4%；8月合成橡胶进口量138,859吨，环比降9%，同比增17%。1-8月合成橡胶进口量为1,104,314吨，同比增11%。

截至9月中旬，青岛保税区橡胶库存继续上涨至16.63万吨，较8月底增加1.96万吨，涨幅13.36%。其中，天然橡胶为14.11万吨，较上月底涨2.05万吨，依旧是此次库存增长的主要胶种；复合胶0.78万吨，较上月底下跌0.12万吨，下滑幅度13.33%；而合成橡胶为1.74万吨，较上月底涨0.03万吨，涨幅1.75%。

截止9月30日，上海期货交易所橡胶库存总计204,817吨，其中期货156,450吨，环比上月期货库存增加3.2%。

截至9月20日日本港口天胶库存为12,184吨，环比上月8.9%。

2015年8月日本合成橡胶产量环比增长7.3%至64,400吨，同比增加3%。其中，丁苯橡胶产量环比增4.2%至46,700吨，同比增7.6%；顺丁橡胶产量环比增16.4%至17,700吨，同比降7.3%。

越南2015年8月橡胶出口量为118,560吨，同比增加11.4%，同比增5.8%。前8个月越南橡胶出口量为639,560吨，同比增12.4%；出口收入同比下滑9.6%至9.28亿美元。

2015年7月，马来西亚天然橡胶产量为54,728吨，环比增加了1.8%，同比下降了9.3%。年7月天然橡胶库存为129,694吨，环比减少了1.1%，同比下降了11.5%。7月马来西亚国内天然橡胶消费量为40,129吨，环比减少了1.6%，同比上升了10.2%。2015年7月，马来西亚天然橡胶出口量为80,288吨，环比增加了20.9%，同比上升了55.1%。7月马来西亚天然橡胶进口量为78,608吨，环比增加了14.8%，同比下降了4.8%。

今年8月印度天然橡胶产量同比增加7.8%至55,000吨。4-8月，印度天然橡胶产量同比下滑11%至242,000吨。8月印度天然橡胶消费量同比增加1.7%至87,500吨。印度8月天胶进口量同比降32.2%。

ANRPC最新报告显示，今年前8个月，天胶产量同比下降0.9%至686万吨，泰国、印尼、中国、印度的天胶产量同期均出现不同程度下滑。今年1-8月，越南、马来西亚出口分别增长8.6%、15.2%，而泰国、印尼却分别下降2.8%和3%，成员国天然橡胶出口量首次转正并增长1%。虽然中国制造业低迷，但截至目前今年中国天胶消费同比却增长了5.1%。

中国8月份轮胎产量8140.3万条，同比增长1.7%，环比下降0.3%。其中子午胎产量4930.1万条，同比增长1.9%，环比下降4.8%。1-8月轮胎产量61823.4万条，同比下降1.5%，其中子午胎产量39342.8万条，同比增加2.0%。

2015年8月份山东轮胎出口1.3亿条，同比降7.8%。

9月国内全钢胎开工率为65.0%左右，国内轮胎企业半钢胎开工率为63.0%左右，各厂家开工率基本维持稳定。

阿根廷对我国自行车轮胎采取最终反倾销措施。

8月，中国汽车生产156.97万辆，环比增长3.41%，同比下降8.44%；销售166.45万辆，环比增长10.74%，同比下降 2.98%。其中：商用车生产22.81万辆，环比增长5.24%，同比下降2.28%；销售24.60万辆，环比增长4.95%，同比下降0.55%。1-8月，汽车产销1518.24万辆和1501.72万辆，产量同比下降0.24%，销量持平。其中商用车产销221.17万辆和223.51万辆，同比下降13.49%和12.62%。

今年8月份中国重卡市场销量3.5万辆，同比下挫27%，环比下降6%。1-8月国内重卡市场累计销售36.77万辆，同比下降30%。

8月我国新能源汽车产量为2.45万辆，同比增长近4倍。1-8月，新能源汽车累计生产12.35万辆，同比增长3倍。

2015年8月份，美国市场轻型车新车销量157.7万辆，同比微跌0.6%。2015年1至8月份，美国车市新车累计销量为11,611,179辆，同比增长3.8%。

今年8月份日本汽车销量止跌回升，汽车总销量同比提升2.3%至211,303辆。前8个月日本汽车总销量为2,124,720辆，4辆，同比下挫6.1%。

巴西8月新车销量为207,269辆，同比下滑23.9%；前八个月累计新车销量为1,753,836辆，同比降低21.4%。

8月加拿大轻型车销量共计175,512辆，同比提升2.2%；1至8月，加拿大累计轻型车销量为1,286,795辆，同比增长2.3%。

8月俄罗斯新车销量共计138,670辆，同比下滑19.4%；1至8月，俄罗斯累计新车销量达1,051,851辆，同比下挫33.5%。

8月德国乘用车注册量达到了226,314辆，较去年同期提升了6.2%；前8个月德国累计乘用车注册量达2,135,459辆，同比上涨5.6%。

8月英国市场乘用车注册量79,060辆，同比增幅为9.6%，英国车市42个月增长态势。前8个月，英国累计乘用车注册量1,634,369辆，同比增长6.7%。

今年8月份，法国乘用车注册量92,052辆，同比增幅为10.0%。前8个月中，该国乘用车注册量累计达到1,256,670辆，同比增长了5.9%。8月份法国新车销量为109,347辆，同比上涨了8.1%；前8个月中，法国累计新车销量为1,494,046辆，同比增长了4.9%。

今年8月份印度乘用车的整体销量同比增长4.0%至222,476辆，8月印度商用车销量达到52,198辆，同比提升7.6%。今年8月份印度整体汽车销量达到了274,674辆，同比上涨4.7%。前8个月，印度汽车整体销量累计达到了2,233,117辆，同比增幅为5.8%。

今年8月份，欧盟28国销量为744,799辆，同比攀升11.2%；前八个月中，该地区累计新车销量为9,056,539辆，同比增长8.6%。

三、橡胶后市行情展望

发达经济体增长缓慢并非新兴经济体增速下滑累，全球经济复苏承压，多数国家9月制造业扩张继续放缓。全球经济前景的不确定性上升，中国经济砥砺前行。橡胶期货、现货受上下游钳制、呈现区间震荡整理。合成橡胶月内窄幅上扬。中国经济增速放缓，汽车及轮胎行情需求尚未呈现明显改善，四季度将迎来产胶国的割胶淡季，但是天胶供应相对充裕，青岛保税区橡胶库存持续回升，10月橡胶基本面难以改善。预计10月沪胶及天胶现货维持底部窄幅震荡、总体上行乏力。10月顺丁橡胶、丁苯橡胶行情区间整理、月内小幅涨跌。

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