10月橡胶行情：天胶探出新低 合成橡胶窄幅下行

一、2015年10月橡胶市场行情回顾

1．2015年10月天然橡胶市场行情

1.1  10月上海期货交易所天然橡胶价格对比走势图

1.2 上海期货交易所天然橡胶2015年10月交易统计情况

1.3 10月上海期货交易所及TOCOM天然橡胶价格对比走势图

1.4 10月国内外天然橡胶现货市场价格对比走势图

1.5 10月国内天然橡胶产销情况及市场行情分析

10月数据显示，美国经济喜忧参半，欧洲面临通缩风险，新兴市场经济增速放缓，全球范围内经济形势不理想，导致能源需求低迷，尽管各国纷纷出招救市，但经济复苏过程较为缓慢，中短期能源及橡胶需求前景依然堪忧。供应过剩依旧是影响橡胶行情走势最主要的利空因素。国庆长假之后，受美联储不急于加息、亚洲货币全线反弹、国际原油大涨等因素的推动，市场信心增强，沪胶市场一度强劲反弹。然而受制于其自身弱势的基本面格局，期价在12000元/吨一线承压，此后弱势下探，并跌破11000元/吨心理关口，期价再创近年来新低，月末低位盘整。10月沪胶主力合约1601收盘月均价接近11330元/吨，环比下跌2.0%，同比下跌12.1%。当月现货市场亦追随期货跌势，期现货月均价环比降幅在10.0%左右，由于成本支撑，现货较期货相对抗跌，10月份云南、海南全乳胶报价均跌破10000元/吨，最低下探至9700元/吨，基本跌破成本价，当月跌幅达到7.5%左右，较近月合约高100。10月橡胶现货月均价10220元/吨，同比下挫9.8%，环比下滑1.4%。云南农垦全乳胶挂单量减少，挂单几乎无成交。国内市场贸易商低价出货意愿较弱，谨慎观望，报价小幅下调，截止10月末，国产全乳胶9750-9900元/吨；进口胶货源有限，越南3L胶17%报价10800元/吨，泰国3#烟片胶17%个别报价11300元/吨。进口桶装乳胶17%报价下滑至9000-9300元/吨，成交迟滞。青岛保税区橡胶库存超过20网盾，预计后期压力增大。贸易商报价窄幅调降，月末泰国3#烟片胶报价1380-13900美元/吨，泰国20号标胶报1290美元/吨，下游企业少量刚需采购，交投气氛平淡，少量成交。

中国经济现企稳迹象，汽车市场跌势减弱，10月重卡市场需求衰微，销售乏力，后期复苏无望，将拖累轮胎和天胶消费。美国对中国轮胎“双反”的裁决，对部分国内轮胎企业造成毁灭性打击。由于中国低价卡客车子午线轮胎占据印度卡客车轮胎进口量的90%，印度调查机关拟于近期对中国产卡客车子午线轮胎再次发起反倾销调查，并将很快正式立案。在出口受挫和产能过剩的双重夹击下，国内轮胎产业跌入前所未有的低谷。轮胎产品利润下降，销售持续承压，近期轮胎企业开工率环比下降，价格基本持稳，企业补充库存意愿较弱，以销定产、按需采购。目前泰国产区降雨减少，产量或迎来小高峰，泰国原料报价仍在下跌。国内全乳胶供给非常充裕，预计今年国产全乳胶可交割标的总量有望超过30万吨，达到历史最高水平。总体而言，橡胶基本面持续疲弱，11月橡胶行情难以扭转弱势局面，沪胶及现货有望刷新新低，预计11月沪胶及现货震荡探底企稳行情、总体仍有下行空间。

2．2015年10月国内主要合成橡胶品种市场行情

2.1 10月石化生产厂家顺丁橡胶报价

10月，中油华北、华南、西南对顺丁橡胶实行挂牌销售，其他中油各销售公司及中石化各销售公司实行定价销售。元/吨

10月WTI原油价格在43.20-49.63美元/桶区间震荡，WTI月均价46.29美元/桶，上涨约0.81美元/桶。进入10月，来自于地缘冲突、美国石油钻井数量下降及美国石油产出预期缩减、全球股市回暖等方面的利好消息提振，10月上旬国际油价试探性反弹至9.63美元/桶，油市供需基本面并未明显改善，多空消息面分散，导致油价走势缺乏明确方向，10月中下旬原油价格再度探底回升，10月原油走势呈现“N”字形态。美国经济喜忧参半，欧洲面临通缩风险，新兴市场经济增速放缓，全球范围内经济形势不理想。在美联储加息预期背景下，原油供应过剩的格局将持续，决定了国际油价的反弹之路难以持续，预计11月原油维持区间震荡走势。

10月丁二烯CFR中国报价深幅下跌后窄幅回升，报价从10月初的885美元/吨下跌至750美元/吨后窄幅回升至775美元/吨，月均价790元/吨，环比下跌13.4%。原油、丁二烯外盘价格涨跌互现，下游持续疲弱行情拖累，北方供应紧缺形成一定支撑，国内丁二烯价格窄幅下降300元/吨报6800元/吨后，维持窄幅整理。月均价6820元/吨，环比下滑3.9%。受下游持续疲弱行情拖累，市场缺乏利好支撑，国内丁二烯整体运行偏弱，虽有局部供应偏紧的因素影响，也难以拉动丁二烯上行空间。11月丁二烯行情难有起色，延长区间震荡整理，对下游顺丁橡胶的成本支撑有限。

10月顺丁橡胶市场受到丁二烯成本下降、下游需求疲弱、天胶走低等多重不利因素影响，虽然石化企业挺价，月内顺丁橡胶供价小幅下调200元/吨，报价基本维持在9100元/吨附近，但是下游轮胎等企业买兴减弱，贸易出货压力持续增大，市场报价重心走低，利润空间逐渐压缩，交投僵持，后期贸易商报价平出为主，月末市场报价出现倒挂，主流报价在8800-9200元/吨，高桥货源偏紧，价格相对较高，月末商家操盘意愿减弱，报价企稳，交投清淡。10月国内经济弱势企稳，制造业运行略有起色，轮胎及汽车行业旺季不旺、库存持高、利润下滑，轮胎企业开工率维持低位。企业补库仍采取少量刚需采购，成交量较小。11月顺丁橡胶装置开工率较低，但是市场缺乏买盘，供应仍显充裕，天胶价格下探形成压力，都不利于顺丁橡胶市场行情，预计11月顺丁橡胶行情弱势下探后企稳。

2.4 10月石化生产厂家丁苯橡胶报价

2.5 10月丁苯橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.6  10月国内丁苯橡胶行情分析 

10月WTI原油价格在43.20-49.63美元/桶区间震荡，WTI月均价46.29美元/桶，上涨约0.81美元/桶。进入10月，来自于地缘冲突、美国石油钻井数量下降及美国石油产出预期缩减、全球股市回暖等方面的利好消息提振，10月上旬国际油价试探性反弹至9.63美元/桶，油市供需基本面并未明显改善，多空消息面分散，导致油价走势缺乏明确方向，10月中下旬原油价格再度探底回升，10月原油走势呈现“N”字形态。美国经济喜忧参半，欧洲面临通缩风险，新兴市场经济增速放缓，全球范围内经济形势不理想。在美联储加息预期背景下，原油供应过剩的格局将持续，决定了国际油价的反弹之路难以持续，预计11月原油维持区间震荡走势。

10月丁二烯CFR中国报价深幅下跌后窄幅回升，报价从10月初的885美元/吨下跌至750美元/吨后窄幅回升至775美元/吨，月均价790元/吨，环比下跌13.4%。原油、丁二烯外盘价格涨跌互现，下游持续疲弱行情拖累，北方供应紧缺形成一定支撑，国内丁二烯价格窄幅下降300元/吨报6800元/吨后，维持窄幅整理。月均价6820元/吨，环比下滑3.9%。受下游持续疲弱行情拖累，市场缺乏利好支撑，国内丁二烯整体运行偏弱，虽有局部供应偏紧的因素影响，也难以拉动丁二烯上行空间。11月丁二烯行情难有起色，延长区间震荡整理，对下游丁苯橡胶的成本支撑有限。

10月丁苯橡胶行情持续下探，交投乏力。10月中上旬，上游成本支撑减弱，石化企业丁苯橡胶报价阶段性下调，当月调整幅度500-800元/吨不等，1502报价9300-9400元/吨，1712报价8300-8500元/吨。下游需求低迷，贸易商出货压力增大，市场报价重心下移，成交量寡淡。10月下旬，下游询盘清淡，贸易商报价平出甚至小幅倒挂，月末贸易商操作意愿较差，市场交投清淡，截止月末，市场丁苯橡胶1502报价8800-9200元/吨，1712报价8400元/吨，当月价格下跌近7.0%。10月国内经济弱势企稳，制造业运行略有起色，轮胎及汽车行业旺季不旺、库存持高、利润下滑，轮胎企业开工率维持低位。企业补库仍采取少量刚需采购，成交乏力。11月丁苯橡胶装置开工率有限，但是市场缺乏买盘，供应依然充裕，天胶价格下探形成压力，丁苯橡胶市场行情承压，预计11月丁苯橡胶行情弱势下行趋稳。

2.7 合成橡胶生产装置动态

二、10月发布的重要数据

9月国内合成橡胶产量及主要天然橡胶进口情况统计

今年9月中国合成橡胶产量443,012吨，同比下降4.4%，环比增加4.0%。今年1-9月，中国合成橡胶产量3,806,420吨，同比下降1.0%，环比增长13.1%。

2015年9月中国天然橡胶进口量为297,266吨，环比增12%，同比增长56%。1-9月进口量为1,959,620吨，同比增长1.6%；9月合成橡胶进口165,666吨，环比增19%，同比增30%。1-9月进口量为1,269,685吨，同比增13%。

截至10月中旬青岛保税区橡胶库存延续上涨态势，总库存量增长至19.86万吨，较上月中旬增加1.7万吨，整体上涨幅度达9.4%。

日本橡胶贸易协会公布的数据显示，截至10月20日日本天胶库存为11,484吨，较9月20日的库存减少5.7%。

截止10月30日，上海期货交易所橡胶库存总计227249吨，其中期货157420吨，环比上月期货库存增加0.6%。

2015年前9个月，越南橡胶出口量约达76万吨，出口额达10.9亿美元。越南橡胶对中国市场出口量所占比重下降至50%以下。2015年越南天然橡胶出口预计达110万吨，略增3.2%，出口额约16亿美元。

印度9月天然橡胶进口量较上年同期减少近四分之一，至32,933吨；产量同比降15%至51,000吨。印度9月橡胶消费量同比小幅降至84,500吨，上年同期为86,280吨。

截至2015年9月，在过去的六个月印度天胶累计产量为281,000吨，同比减少15%；天胶累计消费量为501,535吨，同比仅下滑2%；天胶累计进口量为213,184吨，同比下降10% 。2015年印度橡胶总产量在全球天胶产量排名中或将下滑至第六位，位于中国之后。 

截至今年9月，ANRPC产胶国天胶总产量增长1%至795.8万吨；天胶出口量同比降1%，此外，天胶进口量同比降2.4%，天胶消费量同比增3.8%。2015年天胶产量料增1.9%，出口量增2.6%。

到“十二五”末，我国轮胎子午化率达到91%，绿色轮胎产业化已经启动。中橡协正式发布了《中国橡胶行业“十三五”发展规划指导纲要》，我国橡胶工业“十三五”发展目标是，调整结构，用高新技术改造传统橡胶工业，提质增效，重点放在提高质量、自动化水平、信息化水平、生产效率、环境保护和经济效益方面。橡胶工业总量保持增长趋势，但年均增长稍低于现有水平，继续稳固中国橡胶工业国际领先的规模影响力和出口份额。“十三五”期间，全行业销售额年增长7%左右，生胶消耗年增长6%左右。

中国9月份轮胎外胎产量7758.1万条，同比减少4.9%，环比下降0.3%。其中子午胎产量4824.2万条，同比减少3.0%，环比下降4.8%。1-9月轮胎外胎产量69578.9万条，同比下降1.9%，其中子午胎产量44165.0万条，同比增加1.4%。因美国对中国出口轮胎开始征收高额的"双反"关税，9月轮胎产量、出口下降明显。1-9月我国轮胎出口累计365.38万吨，同比下降了33.93%。

10月国内全钢胎开工率为67%左右，国内轮胎企业半钢胎开工率为65%左右，斜交胎开工率在63%左右，总体开工率变化较小。

中国工程轮胎制造商将面临高达86.78%到99.36%的反倾销税率。征税的对象是2013年9月1日到2014年8月31日期间出口到美国的非公路轮胎。涉及徐州徐工轮胎有限公司、等多家公司。

2015年9月29日，为促进新能源和小排量汽车发展，国务院会议决定从2015年10月1日到2016年12月31日，对购买1.6升以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策。

9月国内汽车生产189.43万辆，环比增长20.63%，同比下降5.64%；销售202.48万辆，环比增长21.60%，同比增长2.08%。1-9月，汽车产销1709.16万辆和1705.65万辆，产量同比下降0.82%，销量增长0.31%。9月汽车企业出口为5.56万辆，环比增长6.5%，同比下降28.9%。1-9月，汽车出口55.36万辆，比上年同期下降16.5%。

2015年9月，国内卡车销量22.56万辆，同比下滑2.32%，销量环比增长12.01%；1-9月累计销量为209.06万辆，同比下降13.32%。9月份，国内卡车产量为22.45万辆，同比下滑0.82%；1-9月产量为206.7万辆，同比下降14.18%。9月国内重卡销量41829辆，同比下降23.2%；1-9月累计销量为408798辆，同比下降29.8%。

9月新能源汽车生产2.83万辆，销售2.81万辆，同比分别增长2.1倍和2.2倍。1-9月新能源汽车生产14.43万辆，销售13.67万辆，同比分别增长2.0倍和2.3倍。

9月美国新车销量达到1,442,113辆，同比增幅达15.7%。今年前三季度，美国累计轻型车销量达到13,053,284辆，同比增长5.0%。

今年9月，欧盟28国销量1,356,868辆，同比增幅达9.8%；前三季度该地区累计新车销量为10,413,675辆，同比上涨8.8%。

9月，英国乘用车产量同比攀升15.5%至158,281辆。前三季度中，英国乘用车产量达到1,169,408辆，同比上涨3.3%。预计2017年英国汽车产量将达到180万辆。

9月德国乘用车注册量达到了272,479辆，同比增长了4.8%；前三季度德国累计乘用车注册量达2,407,938辆，同比提升5.5%。

9月英国车市同比提升8.6%至462,517辆,前三季度破200万辆，同比上涨7.1%。英国车市的增长态势已连续保持了43个月。

今年9月份印度整体汽车销量达到了295,012辆，同比上涨5.5%。前三季度汽车整体销量累计达到了2,528,129辆，同比增幅为5.7%。

9月份俄罗斯市场新车销量共计140,867辆，同比跌幅达28.9%；前三季度中，俄罗斯车市累计销量跌幅为33.0%至1,192,723辆。

今年9月加拿大市场轻型车销量为174,337辆，同比提升3.7%；前三季度中，该国累计新车销量为1,461,132辆，同比上涨2.5%。

9月日本汽车总销量同比下跌3.0%至305,802辆；前三季度日本汽车总销量为2,430,522辆，同比下挫5.7%。

今年9月份，巴西新车销量为200,095辆，同比降低31.47%；前三季度中，巴西累计新车销量为1,953,921辆，同比跌幅为22.66%。

三、橡胶后市行情展望

中国经济弱势企稳，汽车及轮胎需求依然不振，而天胶供应持续增加，橡胶基本面持续疲弱，天然橡胶震荡下探，11月橡胶行情难以扭转弱势局面，沪胶及现货有望刷新新低，呈现震荡探底后趋稳行情、总体仍有下行空间。10月顺丁橡胶、丁苯橡胶行情弱势下行企稳，预计11月延续弱势寻底企稳走势。

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