本周（12.3-12.7）铝价延续外强内弱行情，外盘铝价因经济数据利好而上涨，国内铝市供应过剩压力有增无减，铝价表现依旧低迷。从周均价看，LME伦铝环比上周上涨3.2%,沪铝1302合约环比上涨0.45%，上海现货铝环比下跌0.22%。
本周伦铝小幅震荡，波动幅度在2080-2125美元/吨之间。伦铝本周呈冲高回落态势；周初时，铝价最高曾一度上探至2125美元/吨；但可惜好景不长，随后一方面是原油价格出现了大幅跳水的局面，一方面也或许是铝价此前冲高过快；所以此后铝价就基本表现得上行乏力，并逐步转为震荡回落态势；幸好其跌幅也并不太深，不像是即将大幅回调的局面，所以我们对其后市仍暂抱一定乐观预期。目前欧洲的债务危机已基本得到控制，而中国受换届的影响，经济上要为政治让步，所以短期内基本面只会变得越来越好；所以全球经济面的最大问题，就仅剩"财政悬崖"这一个悬疑；不过我们认为，无论时局如何发展，这种已被摆上台面的问题，最终还是会得到解决的。所以我们预计年后的行情应是大好，不过受伦铝已经提前大幅反弹的影响，其还要再经历回调、再彻底迎来牛市的过程，或许会使后市牛市真正到来的时间，比我们所预期的要晚。
图一 沪铝1301LME三个月铝对比走势图
本周LME库存下幅下降，截止12月7日减少20125吨至5187100吨。沪铝1302合约周均价环比上涨0.45%，上海现货铝周均价环比下跌22%，上海期货交易所铝库存减少1628至462929吨。
图二 沪铝1301现货铝价对比走势图
本周整体宏观消息面偏薄弱，周初在中国11月制造业数据利好的提振下，对沪铝走势有所支撑，但随后公布的美国制造业数据意外下跌，欧元区数据虽有小幅上升，却仍然处于荣枯线以下，使得市场投资者对于全球经济复苏前景感到担忧，打击市场的乐观情绪。而就在本周四欧央行确认三季度萎缩0.1%,并且下调了经济增长预期，明年欧元区经济增长乏力。而目前市场对于美国财政谈判也较为关注，目前市场还未听到有关利好的消息，而周五晚将公布的非农就业报告对市场也颇为重要，因目前从美国公布的一些数据来看，其经济正朝着增长的前景迈步，若利好，可成为经济转好的一个信号，对市场的信心会有所提振。综合近期宏观面来看，对沪铝走势难有大的提振。
本周沪铝再次走低，波动幅度主要维持在15090-15260元/吨之间。沪铝本周呈持续回调态势，截至周末时，铝价已跌至15100元/吨附近，距离最重要的15000元/吨大关，似乎也仅剩一线之隔。铝价近期大体上走出了一个M字形态，这很难被看作是已临近底部的表现；再加之，目前铝市的资金面并未获得明显改善，所以我们认为其短期内仍很难迎来大幅反弹。
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单位：元/吨
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日期
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长江
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华通
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广东
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中铝
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2012-12-3
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15170
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15170
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15160
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15333.33
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2012-12-4
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15170
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15170
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15150
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15333.33
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2012-12-5
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15100
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15100
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15100
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15333.33
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2012-12-6
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15110
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15110
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15100
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15333.33
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2012-12-7
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15070
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15070
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15090
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15233.33
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国内现货铝锭价格呈现大幅回落态势。华东地区现货铝价波动在15050-15190元/吨之间。本周华东铝的波动区间明显放大，不过却是呈下行态势；而且成交未随着铝价走低而出现好转。相反，因贸易商逢低惜售的影响，整体市况反而更趋低迷。我们预计后市铝价或仍难改弱势下行格局，就目前来看，跌破15000元/吨大关已指日可待。华南地区现货市场铝价波动幅度在15190-15390元/吨之间，华南铝本周走势依然与华东铝相似。在周初时，铝价也曾有过小幅反弹；但正如我们此前所预料般，铝市的大势积弱，早晚还是要重回下跌趋势；果然铝价在周三之后就快速回落，当日盘中即大跌70元/吨；截至周末收盘，铝价的成交下限已重回15050元/吨附近，离15000元/吨关口仅剩一线之隔。目前制约铝价反弹的主要因素还是资金面趋紧；所以只要国家一日不放宽货币政策，铝市就一日难迎来大幅反弹。起码在新年前，国内铝市或仍将延续跌跌不休态势。
(关键字：铝价 电解铝 库存 LME 沪铝 走势分析)
