本周（1.14-1.18）铝价跌破15000元/吨支撑位，临近年底，企业资金紧张，期货市场控盘方通过交割放出空单换取部分资金，令铝价大幅走低。此种情况下，铝价很难立刻反弹。从周均价看，LME伦铝环比下跌2%,沪铝主力合约环比下跌0.77%，上海现货铝环比下跌0.5%。
本周宏观面数据来看，整体还是较平稳，利好消息整体多于利空。美国方面，目前市场对于其债务问题依旧较关心，不过料提高债务上限只是时间问题，而周四公布的美国就业数据及房屋开工数据均显示利好，这对市场起到一定的提振作用。欧元区方面，本周欧元区公布的11月工业产出年率录得09年11月以来最大降幅，显示出欧元区经济的疲软。国内方面2012全年GDP增长7.8% 创13年内最低水平，但在全球经济放缓的大环境下，中国经济最坏时刻已结束，整体来看国内经济运行较好。这在一定程度上对未来基本金属的需求提供了一定支撑。
本周伦铝大幅下挫，波动幅度在2031-2116美元/吨之间。周初时铝价即展开大幅回调，随后虽跌势有所放缓，但却也无任何的反弹迹象；时至周三盘中，铝价最低曾一定跌至2031.75美元/吨；而周末时，则依然徘徊于2050美元附近，基本维持着偏弱的运行态势。而对伦铝本周回调的主因，其一是美指反弹，其二更多的或是人为进行震仓、洗盘的结果；这或许暗示着铝价后市即将展开又一轮大幅拉升。因为从整体趋势来看，伦铝此前的反弹其实并未到位，这就使其仍存在着再次拉升的预期；同时铝价当前又始终坚守着60日均线支撑，这表明其整体趋势仍未变坏，后市随时都有反弹的可能；不过若真有效跌破了该支撑的话，则我们就不得不又将反弹预期继续推后，甚至若铝价再有效跌破了2000美元一线中期支撑位的话，后市的反弹就不排除有就此告吹、而重回跌势的可能。
图一 沪铝1304VSLME三个月铝对比走势图
本周LME库存下幅增加，截止1月18日增加8275吨至5188750吨。沪铝1303合约周均价环比下跌0.77%，上海现货铝周均价环比下跌0.5%，上海期货交易所铝库存减少5197吨至440467吨。
图二 沪铝1304VS现货铝价对比走势图
本周沪铝触底回升，波动在14915-15085元/吨之间。周初时沪铝仍是延续前期跌势，而周二盘中更是大幅跳水、最低一度曾跌至14915元/吨。沪铝的走势比我们此前所预期的弱得多。从机构持仓来看，交割前的几天，正是空头大幅增仓的时期；而这就表示着控盘方仍是想通过交割来换取部分资金；这就是其明显缺钱的标志。在这种市况下，期铝价格不可能立刻大幅反弹；所以从目前分析市场的状况就是，随着换月后，铝价的整体表现会略为转好，但好的幅度也相对有限。因为在资金趋紧的状态下，多头主力或许更多的是会互相观望，即便后市铝价反弹，升速应也不会太快。
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单位：元/吨
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日期
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长江
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华通
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广东
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中铝
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2013-1-14
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15040
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15040
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15120
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15333.33
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2013-1-15
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14950
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14950
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15050
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15333.33
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2013-1-16
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14980
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14980
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15070
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15233.33
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2013-1-17
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14940
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14940
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15050
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15233.33
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2013-1-18
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14970
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14970
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15080
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15233.33
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国内各地现货铝锭价格再次全线走低。华东地区铝价呈下行态势，波动在14920-15060元/吨之间。华东铝再次大跌主要原因是期铝尾随外盘跳水。而此前现铝走势还是一直表现的相对抗跌的，但随着这次大跌，商家的持货信心明显下降，现货成交已再次转为高贴水态势，预计短期内即便有所反弹，力度也不会太强了；因为从这轮跌势中就能看出，目前抑制铝价走势的最主要原因还是资金趋紧。拿期铝来说，在交割前空单大幅增多，明显是有现货背景的控盘方，想通过交割来换取部分资金；在这种市况下，很难期待铝价能够立刻大幅反弹；当然就中长期趋势而言，随着国家宏观政策的逐步转变，经济的企稳回升，特别是如股市之类的资本市场已提前获得反弹，我们还是对铝价整体趋势抱有一定乐观预期。华南地区现货市场铝价波动幅度在15140-15310元/吨之间。华南铝本周虽也再次回调，但走势还是要略强于华东铝的；而从其近阶段的表现来看，铝价的波动幅度逐渐收窄，表明虽然仍遭受抛压，但当前已基本触底；所以若后市不再大幅下挫，继续探出新低的话，其将就此企稳回升。
(关键字：铝价 电解铝 库存 LME 沪铝 走势分析)
