现货铝价走势区域分化 等待利好消息

本周（12.17-12.21）总体宏观面偏弱，国内方面消息平稳，现货市场铝锭走势继续分化，近期广东南海铝锭库存量下降至15.2万吨，刺激华南地区价格小幅走高。从周均价看，LME伦铝环比上周下降1.9%,沪铝1303合约环比下跌0.56%，上海现货铝环比下跌0.1%。

广东南海的铝锭库存量近期从23.5万吨下降至15.2万吨，究其库存下降，一是由于广东地区的铝锭价格相较上海等地并不具有优势，西部以及中东部的铝企业并不愿意将货物发向南海的仓库，致使南海的仓库流入主要依赖于广西、云南以及四川等地的铝企业，但当地铝企也受制于自身产量的限制；二是近期西南地区受到天气等因素的影响致使运力不足，南海库存入货量出现减少；三是随着家电企业相继进入生产旺季，加之广东地区家电企业相对密集，铝锭出货量保持稳定。后期随着广东地区库存的进一步消化，预计广东地区铝锭价格将小幅回升。但是考虑到上海、无锡两地的库存量庞大，且入库量保持稳定，因此，库存下降的趋势并不太强烈。

本周伦铝承压回落，波动幅度持在2055-2126美元/吨之间。伦铝本周呈持续下跌之势，仅周末时才略显企稳；其中周四盘中，铝价最低一路下探至2055美元/吨，已是跌破了20日均线支撑，预计后市或仍将向2000美元一线靠拢。而伦铝的此次回调，其实也并不出乎我们预料，仅是实际略为晚了一点而已。从大体上看，伦铝自美联储推出QE3后，就已基本上扭转了颓势；但在全球经济整体欠佳的大背景下，正所谓下跌容易回升难，铝价仍是难以像其下跌时一样、走出直线型的反弹行情；所以波段性的走势，就成了预期的主流形态。我们本来预计新一轮升势将在美国财政悬崖解除后展开，但随着这一轮反弹力度过快、过高，时间过长；所以预期来年的新一轮上攻行情也将有所推后。

图一 沪铝1302VSLME三个月铝对比走势图

本周LME库存上升，截止12月21日增加67400吨至5241525吨。沪铝1303合约周均价环比下跌0.56%，上海现货铝周均价环比下跌0.1%，上海期货交易所铝库存减少2313至447832吨。

图二 沪铝1302VS现货铝价对比走势图
 

本周总体宏观面偏弱，国内方面消息平稳，上周公布的中国12月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值创下14个月最高水准，表明制造业活动在进一步扩张，显示国内经济复苏动力持续增加。而美国一方面纽约地区12月份制造业指数由11月份的-5.2降至-8.1，不及市场预期，另一方面11月房屋开工量下跌3%，显示其经济复苏仍存担忧，使得金属的需求前景不确定性增强。欧元区方面西班牙国内银行10月份坏账规模再创新高，并且西班牙政府已决定暂时不向欧盟申请救助，而欧元区的主要经济体德国的央行报告显示四季度经济将显著萎缩，并且明年年初也不会有太大变化。对于目前市场关注的财政预算谈判，虽然市场消息好坏参半，但从目前的情况看，最终达成协议的概率还是较大，市场不可过分悲观。短期内沪铝依旧难有上涨的动力，料下周将继续维持目前小幅震荡的行情。

本周沪铝反弹主要是受换月后高开所致，铝价在周二时曾一度高开至40日均线附近，但随后就重现回调态势；即便周末时略显企稳，但也还是徘徊在15100元/吨附近。从技术上看，沪铝走势目前依然积弱；短期内虽下跌空间不大，但反弹空间也同样有限；这使其后市或将转为震荡走势。
 

(关键字：铝价 电解铝 库存 LME 沪铝 走势分析)