本周（5月20-23日）铜市场小幅波动，近期中国保税区的铜库存出现了较大的下滑，年前曾上升至100 万吨的水平，最近已经下降至60-70 万吨的水平。首先是转口贸易的原因，受到马来西亚、新加坡相关仓库的刺激政策影响，部分贸易商将货物转口至这些仓库，小有盈利；另一方面，自3 月下旬以来，进口亏损有所收窄，现货进口最低亏损幅度下降至300 元左右，一旦比价回升，保税区的库存会及时报关进入国内市场。
期货市场：
伦铜仓库给予补贴的政策其实一直都有，不过今年欧洲、美国和新加坡、马来西亚等地的仓库出台的补贴政策有所提高，而年初地区贸易升贴水相对偏低，自然吸引全球铜向LME 仓库流动。首先，LME 铜库存在3-4 月出现大幅的上升；第二，中国保税区的库存持续出现下降；第三，中国上海保税区的贸易升贴水已经出现大幅上涨。
伦铜昨晚冲高后回落，以7442美元报收，成交量为190167手，未平仓合约减少1469手至283223手，库存增加2750至627275吨。伦铜昨晚冲高后回落，盘中一度上冲至7533美元一线，但这种良好的走势在美联储主席讲话后出现了问题，伯南克的讲话表明虽然维持宽松政策不变，但如果就业改善将逐步退出QE3，这被市场理解为退出QE3的前奏曲。
现货市场：
高盛在一份通过电子邮件发布的报告中称，将于6月生效的中国外汇管理局新规有可能导致大宗商品融资交易寿终正寝。高盛称，中国铜融资交易的绝迹对于铜价而言将是利空。此类交易的消失将使铜现货价格遭遇下行压力，因而导致期货溢价扩大。
今日长江现货铜价5310-5610元/吨，小幅波动，难反弹。
宏观经济：
财政部22日发布数据显示，今年前4个月，全国国有企业营业总收入和实现利润同比仍保持增长，但整体利润增幅同比放缓。
伯南克昨日一开始表示美联储目前的政策合适，看似顶住了要求提早结束QE3的压力，令风险货币纷纷刷新日高。但此后他仍谈论了缩减债券购买规模的可能，令市场感到意外，美指随即强势上涨。
中国企业海外并购在过去5年中掀起了热潮。昨天，普华永道会计师事务所最新统计显示，期间中国企业海外并购额增加5倍多。
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