近两年,铅锌产业遭遇的环保风波不断,包括铅锌矿、铅锌冶炼以及镀锌污染、血铅事件等,预计环保问题仍将持续性对锌铅上下游施加压力,促使产业加速整合。
此外,相比铝产业,国内锌产业的洗牌表现得更为猛烈,上半年葫芦岛锌业宣告破产重整,或给了市场一个锌产业触底的信号。尽管我们没有看到精炼锌产出数量因此受到显著影响,但其背后结构性的改变或许正在逐渐生成。伴随着大型锌企的重整,整个锌产业会更倾向于在成本与利润、环保与生产之间寻求一个更佳的平衡,最终实现锌产能布局在资源禀赋比较优势上的形成。
从参与期货市场的力度来看,有色产业近两年的情况并不理想。2012年1月,铜、铝、锌、铅四个品种的成交量占到全国的15.13%,而到11月,已经降到3.2%。特别是铜和锌市场,交投活跃度明显不及2010年和2011年。资金对于有色板块关注度的下滑,也构成了有色价格难出现趋势性行情的部分原因。而价格长时间振荡,又进一步使得资金吸引力下降,形成了恶性循环。
借助2013年12月20日有色夜盘的推出,相信有色品种交投低迷的现状将有所改观,而伴随着未来活跃度与流动性的提升,又会进一步刺激资金进入。这使得有色品种在发挥价格发现与风险规避这两大功能上更有效,更充分。对于有色产业而言,则意味着企业利用期货这一风险管理工具,在对冲现货价格风险、平滑利润曲线、合理安排生产计划等方面能够取得更好的效果。而这在未来几年有色产业的结构升级中,在有色产能“精致化”的过程中,无疑将起到保驾护航的作用。
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