富国证券(Wells Fargo Securities)分析师于本周三(4月12日)发表评论表示，过去一年中，全球市场背景有了较大改善，而最近几个月的改善则尤为明显。
要点
自2016年2月触及阶段低点以来，全球股市已经上涨了约30%，近半涨幅发生在2016年11月以后。
全球大宗商品价格最近同样显示出良好表现，自去年11月以来上涨近10%。自2015年12月周期性低点以来上涨约15%。
我行认为，大宗商品价格和股票大幅走高的情况，反映出市场对全球经济增长预期乐观。
全球股市趋势以及全球大宗商品价格长期趋势都趋向于跟踪20国集团经济的实际GDP增长。
近期全球股市和大宗商品价格的上升相对于当前全球GDP的增长速度看似出现‘拉伸’。总结过去25年的简单回归模型显示，当前股票升值的年率步伐保持在15%至-20%这一区间中，这种情况下对应的全球GDP增长约为4%或略高于此，而2016年第四季度全球GDP增长年率仅为3.1%。当然未来几个季度的GDP增长进一步加速是有可能的。不过即使考虑到我行回归分析的固有错误，在我行看来，全球经济增速超越4%的可能性不大。
因此我行倾向于认为全球股票市场适度上涨，或面临轻微调整。此外，鉴于最近全球股市和大宗商品价格波动的紧密同步，全球股市或将配合大宗商品价格的下降而向下调整。
(关键字：全球股市 大宗市场)
