铜价跌破前低，整体氛围偏悲观

1、行情回顾

上一交易日沪铜主力Cu2004大幅下挫，跌破春节后首日形成的低点，最低为44240，收盘于44390，收跌2.31%，成交量大增6.55万手。LME3个月期铜低位震荡，最低为5533，收跌1.19%。

2、基本面消息

上一交易日，1#电解铜均价为44680，下跌510，现货贴水135，贴水缩窄25。上周上期所铜库存共增加12141吨，LME铜库存增加54750吨，库存累积速度快。智利1月铜产量增加1.4%，达到466723吨。2月电线电缆企业开工率为34.68%，同比下降12.5个百分点，环比下降19.27个百分点，预计电缆行业将在3月中下旬出现好转。

宏观方面，海外疫情持续扩散，市场恐慌情绪集聚，恐慌指数VIX一度跳升至40上方，全球金融市场遭“血洗”，除了恐慌情绪的宣泄外，市场担心疫情对全球经济的拖累，有色金属整体承压。受疫情影响，2月中国制造业采购经理指数(PMI)为35.7%，环比下降14.3个百分点，原材料库存指数已降至33.9%。

总体来看，沪铜价格跌破前期低点，整体宏观氛围偏悲观，上方压力较重，不过情绪驱动的行情不可持续，近期不排除有超跌反弹的可能，今日沪铜或偏弱震荡为主，Cu2004参考区间：43900-44800，观望或短差操作为主，不宜过分追空。

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