上周镍价略有企稳反弹，主要受国内财政政策和海外刺激政策推动。但是，海外疫情目前还处于蔓延之势，诸多国家目前皆未采取有效措施应对，后续仍有爆发风险，拖累市场预期。就产业链看，下游不锈钢库存累积已然向上传导，镍铁价格连续下调，成本支撑减弱。我们认为，短期市场氛围难有好转，国内随复工持续推荐，但海外疫情仍旧恶化，将进一步拖累风险资产表现，预计镍价一跌难涨，操作上建议空单继续持有。
上周锌价整体呈现低位弱势企稳走势。目前来看，海外疫情是主导有色板块最核心的风险因素，考虑到海外国家并未采取有效措施，疫情拐点暂难出现，受此拖累，风险资产势必承压。国内供需来看，虽然下游复工现货采销有所恢复，但最终段产业由于其下游复工问题导致产成品累库，限制了企业逢低补库意愿。考虑到目前市场关注的焦点在于海外疫情方面，而我们认为还会继续恶化，且后续也将传导至实际消费方面，继续看空锌价，建议前期空单继续持有，追空要控制好风险。
上周铅价低位震荡调整，目前市场在美联储意外降息及原油暴跌等因素拖累下，市场氛围进一步恶化。但铅价整体表现略强于其他有色品种，主供应端再生铅复工偏低，且目前绝对价格使得再生铅生产受阻，整体供应压力要显著小于其他有色品种，且出现近强远弱格局。但从短期市场关注的焦点来看，海外疫情远没到拐点，市场氛围料将继续恶化，叠加原油暴跌拖累，铅价料将继续走弱。操作上建议卖出套保继续积极保值，投机空单可继续持有。
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