自2011年下半年空调行业逐步进入去库存阶段后，经过一年的库存消化，目前企业库存较轻，行业销量已开始逐步恢复增长。最新行业统计数据显示，2012年10月空调全行业总销量605万台，同比增长2％。其中，行业龙头格力电器销量同比增长7.5％，份额持续提升，寡头领先优势不断扩大。
有业内人士预计，2012年四季度后行业销量还将逐步恢复增长。且从中期来看，空调需求不必过分悲观，我国空调行业空间远未到增长天花板，中期支持空调增长的因素也并未改变。同时，龙头企业成开转嫁能力强，大宗原材料价值低位徘徊，有利于盈利水平提升。海通证券预计空调龙头企业今年业绩仍将持续稳定增长，维持行业“推荐”评级。
格力保持寡头地位
产业在线日前披露了10月份空调数据。相关数据显示，空调全行业总销量605万台，同比增长2％，增长幅度较上月有所扩大，其中内销386万台，同比下滑3％；出口219万台，同比上升12.1％。
记者查阅了2011年10月空调产销数据，发现与去年同期相比，内销下滑程度放缓（去年同期下降16.4％）；而出口则由去年的同比下滑23.7％，一举实现扭转，同比出现上升。
分品牌来看，格力电器的市场占有率进一步提升至42.7％。其10月份的总销量达到258万台，同比增长7.5％。销量同比出现提升的还有青岛海尔、志高以及海信科龙。其中，海尔销量34万台，同比大幅增长41.7％，市场占有率5.6％；志高销量21万台，同比增5％，市场占有率3.5％；海信科龙销量23万台，同比增长43.8％，市场占有率3.8％。值得一提的是，空调行业市占率排在第二位的美的电器却在10月出现了销量下滑的局面，其销量为130万台，同比下滑18.8％，市场占有率为21.5％。
龙头企业走势强劲
事实上，今年以来空调需求低迷，销售增速大幅下降。1－10月行业总出货量为9181万台，同比下滑5.9％。其中，内销5025万台，同比下滑6.8％；出口4156万台，同比下滑4.8％。这与短期内行业需要增长缺乏刺激动力有关。一方面，受宏观经济影响，居民消费意愿下降，需求增长乏力；此外，空调销售与房地产存在一定关联，国家对地产的调控限制了空调的需求；再者，家电下乡和节能惠民工程政策的边际效用降低，以及海外经济恢复缓慢等，都成为影响行业发展的因素。
不过，业内人士对未来空调增长的潜力却并不看淡。海通证券分析师袁浩然指出，随着人们生活水平的提高，空调产品的“必需”消费属性越来越强，周期性已经很弱；政策退出对需求的影响逐渐消化，行业度过低迷期后，将逐步恢复到正常增长；国家推出新一轮高能效补贴，形成一定政策补充；经过6个多月的库存消化，目前行业库存水平已较为健康；我国空调保有量还有较大提升空间。
而随着空调这一轮去库存化，行业格局也将有所变化。行业主要竞争者美的战略调整，使得其市占率短期有所下滑；格力抓住机会，抢占市场，份额提升明显，内销市占率超过50％，预计全年收入突破1000亿，行业寡头地位继续巩固；海尔则抓住对手调整机会，加大网点铺货。同时，科龙等二线品牌，市占率获得逐步提升，空调业务改善明显。
相关数据显示，格力电器前三季度实现归属于上市公司股东的净利润53.32亿元，同比增长41.34％；美的电器实现净利润30亿元，同比增长4.18％；青岛海尔实现净利润27.62亿元，同比增长22.07％。全年业绩稳定增长是大概率事件。
从空调企业二级市场来看，格力电器、青岛海尔、ST科龙走势较强，投资者可关注；美的电器则因为筹划整体上市停牌数日，未来复牌亦值得期待。
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