2012年第50周：本周LME期镍周初冲高后反复震荡走高

本周是2012年的第50周，也是2012年的第239个至第243个交易日。本周LME期镍周初冲高后反复震荡走高；内盘收在17875美元/吨，涨650美元/吨，涨幅3.77%；外盘电子盘收在17832美元/吨，涨607美元/吨，涨幅3.52%

周一，伦敦镍金属进入了2012年的第239个交易日，LME期镍内盘在前周17225美元/吨基础上大幅高开175美元/吨，开在17400美元/吨；期镍电子盘高开65美元/吨，开在17290美元/吨。周初，受中国经济数据整体利好带动，LME期镍技术性交易促使大量空头回补，触发止损盘，导致周一期镍冲高大涨，内盘涨幅3.19%，电子盘涨幅3.45%。故期镍内盘和电子盘低点在周一：分别为17400美元/吨和17262美元/吨；之后市场反复震荡整理。周内，美联储设定门槛的QE4推出后，大宗商品等市场普遍消极回应。美国避免财政悬崖的谈判，因民主党和共和党的不一致，仍处僵局。周末，受中美相对利好的经济数据带动，再度上涨，高点在周五：分别为17875美元/吨和17900美元/吨。周内盘和电子盘的振幅分别为475美元/吨和6338美元/吨，振幅缩窄，表明多空依然僵持。

本周，因前周库存138558吨，本周库存137820吨；本周LME镍库存总量净减738吨；即本周入库总量966吨，出库总量1704吨；其中，荷兰鹿特丹库出库1116吨；马来西亚柔佛库入库714吨；新加坡库入库252吨；阿拉伯联合酋长国迪拜库入库516吨。注销仓单率有所减少，交易量波动趋减，持仓量总体增加。

 (LME期镍交易主要状态数据见下表：)

基本面分析

本周有以下较突出的影响事件：

周一，意大利政局动荡影响金融市场，同时美国民主党和共和党旨在避免财政悬崖情景出现所进行的谈判仍是市场焦点。周末公布的中国经济数据整体利好，尽管中国11月进出口增速双双下降，其中出口增速大幅逊于预期，表明中国主要贸易国需求未有实质性好转，未来数月中国外贸或延续当前疲弱之势，保持个位数增长，但11月中国工业生产及零售销售同比增速为八个月来最快。

周二，美国参议院多数党领袖哈里-里德(Harry Reid)表示，他预计在圣诞节前难以达成旨在避开财政悬崖的协议。里德表示美国总统奥巴马已经提出了具体的削减开支建议，如果能尽快形成协议，“我们能很迅速的”让它在在参议院获得通过，但形成协议唯一的障碍就是共和党人坚持延续布什政府时代针对最富裕美国人的减税政策。

周三，美联储宣布，将在每月购买400亿美元抵押贷款债券的基础上，每月增加购买450亿美元国债，即市场简称的QE4。在失业率高于6.5%、且通货膨胀率预期不高于2.5%的情况下继续实行0-0.25%的超低利率。也就是说，美联储推出第四轮量化宽松(QE4)，每月采购450亿美元国债替代扭曲操作(OT)，加上原有的QE3，美联储每月资产采购额为850亿。美国避免财政悬崖的谈判，因民主党和共和党的不一致，仍处僵局。市场仍然高度关注白宫与国会之间的预算谈判。

周四，市场对美联储为QE4设定门槛，令市场参与者感到惊讶。美联储每月资产采购额为850亿。在失业率高于6.5%、且通货膨胀率预期不高于2.5%的情况下继续实行0-0.25%的超低利率。美国避免财政悬崖的谈判进入公开化，何时能够取得进展令市场倍感忧虑；基本金属整体涨势受到压抑。

周五，欧盟统计局公布，欧元区第三季就业人口较前季减少0.2%，较2011年同期下滑0.7%。而数据编撰机构Markit公布的欧元区12月采购经理人指数(PMI)初值升至46.3，亦为九个月高位，但不及预期的46.6，11月终值为46.2。仍低于荣枯分水岭50。此前有数据显示，欧元区12月民间经济活动连续第11个月呈萎缩。但汇丰公布12月中国制造业PMI好于预期，12月初值PMI预览数据续升至50.9，上月终值为50.5；连续第二个月位于荣枯线上方；并创14个月新高；这是中国经济回暖的最新迹象。

行业信息

周一，德国蒂森克虏伯钢公司声称，截止到今年9月30日的2011-12财政年度，公司收入约400亿欧元，大幅亏损47亿欧元（61亿美元），据悉该亏损是由于近期美国钢铁的巴西板坯厂以及阿拉巴马卡尔弗特轧材厂的关闭，此次停产使价值470万美元交易停摆。这已是该公司连续第二次发布亏损报告。公司寻求出售美国和巴西钢厂减记资产帐面价值，以筹措资金加强公司的工程和技术业务投资。美国阿拉巴马州钢厂是蒂森克虏伯钢公司寻求出售的几个业务之一。据称，公司还表示将把两个美国项目由70亿欧元下调至39亿欧元（50亿美元），因为目前买家报价过低。一旦美国钢厂被出售，来自钢铁业务的收入仅占总收入的约30%，从而突出其汽车零部件、设备制造和电梯等业务。2011-12年度，其美国钢厂营业亏损约10亿欧元，不包括减记资产账面价值。2012-13财年调整的营业利润（不包括美国钢厂和最近出售的不锈钢厂Inoxum）将从2011-12财年的14亿欧元降至约10亿欧元。结束的财年，收入约400亿欧元。

周二，德国服务中心Damstahl发布的2012年12月份不锈钢报告显示，今年第三季度，欧洲不锈钢产量从第二季度的200万吨降至160万吨，同比增长2%。前三季度，欧洲不锈钢产量达570万吨。欧洲不锈钢市场未出现明显改善，目前终端需求和存货商需求也未出现明显好转。同时，包括机械设备、汽车和建筑部门的市场需求也比较低迷。Damstahl预计，12月份不锈钢需求也仍旧疲软，但是2013年预计市场将有所好转，明年来自油气行业的市场需求有望出现同比两位数增长；而工程机械行业也至少出现同比2%的增长。

印尼镍协常务董事FaizalEmzita称，印尼新政对镍矿的出口抑制已经不再，自10月已经反弹，目前已经有74家镍矿公司获得了出口资质，而六月下旬的时候才只有13个。10月印尼出口至中国的镍矿量约250万吨，同比涨12%，环比涨18%。2011年印尼共出口镍矿4100万吨，其中至中国的镍矿量为2575万吨，占比62%。

中国11月份镍产量为23,016.5吨，同比增加14.6%；上个月产量为22,389.0吨，环比增加2.8%，1-11月总产量为191,190.6吨；同比增加5.2%

周三，瑞银发布报告称，镍是其最不看好的基本金属。“供应增长仍是镍市场的一个问题,因预计供应持续增长,......尽管2013年可能是供大于求的一年,但过剩情况应小于2012年”。

台湾最大的不锈钢生产商，烨联钢铁的总经理Mr.I-ShouLin表示，全球不锈钢市场已经沉寂了一短时间，很可能会在2013年开始稳步回升。截止到2012年12月11日，LME镍价已经上涨至了17752美金/吨的水平。在目前的市场态势下，如果镍价持续维持在该水平或者继续上涨，台湾的主要不锈钢生产商（包括烨联和唐荣钢铁）很可能会在明年1月份继续上调不锈钢价格，届时不锈钢市场价格将会出现上涨。

据商务部网站消息，12月7日，巴西发展工业外贸部贸易保护局致函我驻巴西大使馆经商参处，告巴方已结束对原产中国的不锈钢餐具的反倾销调查，决定对涉案产品征收19.70美元/公斤的反倾销税。涉案产品南共市税号为：8211.1000、8211.9100、8215.2000和8215.9910。

周四，历时三年建设，蒂森克虏伯美国不锈钢公司熔炼车间日前正式投入使用，至此，蒂森克虏伯美国不锈钢公司终于建成。这是一家全流程钢厂，可以完成不锈钢的全套生产：从废钢冶炼，板坯生产，热轧，到退火酸洗，冷轧，表面处理，可以为北美客户提供个性化产品需求。蒂森克虏伯投资37亿美元的碳钢和不锈钢厂2007年11月2日在阿拉巴马州破土动工。蒂森克虏伯美国不锈钢公司最后一道产线冶炼厂已经投产，标志着美国不锈钢公司已实现全面运营。该冶炼厂年产能将达90万吨。尽管冶炼厂于12月10日正式投产，但已于11月16日开始试产，并且生产了166吨不锈钢。

周五，巴克莱集团(Barclays)下调了对2013年铜价和镍价的预期，理由是供求基本面转弱。该行将2013年平均铜价预期下调6.2%，至每吨7,925美元，12月7日给出的预期为每吨8,450美元。该行将2013年平均镍价预期下调4.1%，至每吨17,750美元，12月7日给出的预期为每吨18,500美元。报告的编纂者之一的Gayle Berry称，2013年所有基本金属的供应量都在增加。铜和镍的基本面都已转弱。矿山铜产量数年来首度增加，令铜产量供应过剩量攀升，预计铜供应将出现少量过剩，中国将出口铜。最新的镍金属平衡数据是精炼镍市场过剩3.9万吨镍金属。报告的作者指出，镍供应量将超过需求近一倍。中国大量低成本的镍铁生产，使得中国国内的镍铁生产供大于求。也导致该行对镍金属价格的下调。巴克莱认为2013年镍金属价格区间15,000-19,000美元/吨；铜价波动区间7,000-8,500美元/吨。

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2012.12.10-2012.12.14期间的表现及主要相关信息简述如下：

2012.12.10（周一），LME期镍内盘在前日17225美元/吨基础上大幅高开175美元/吨，开在17400美元/吨最低点，最高17780美元/吨，收盘17775美元/吨，大涨550美元/吨，涨幅3.19%。期镍电子盘小幅高开65美元/吨，开在17290美元/吨，亚洲时段盘初小幅下探至最低17262美元/吨后震荡上行，态势一直维持至欧洲时段继续震荡上行；盘中一再被推高，直至上冲最高17867美元/吨，尾盘盘于次高点17820美元/吨，大涨595美元/吨，涨幅3.45%。

进入2012年的第239个交易日，荷兰鹿特丹库出库462吨；阿拉伯联合酋长国迪拜库出库72吨；故LME注册仓库的库存减534吨，减为138024吨；注销量大减1176吨，减为15816吨；故实际库存增642吨，增为122208吨。外盘交易量大增12742手，增为60391手，增幅26.74%。前日持仓量增261手，增为122399手，增幅0.21%。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨14.75点，收于13,169.88点，涨幅为0.11%；纳指上涨8.92点，收于2,986.96点，涨幅为0.30%；标普500上涨0.48点，收于1,418.55点，涨幅为0.03%。

周一，美国没有重要经济数据公布，美国股市收高，道指四连阳。至此道指与标普500指数均创近5周以来收盘新高。市场忽略了意大利的政局动荡，期待美国能达成解决财政悬崖的协议。奥巴马周一再次呼吁提高富人税。美原油期货价格下跌37美分，收于每桶85.56美元。美黄金期货价格上涨8.90美元，收于每盎司1714.40美元。收市较早的基本金属内盘整体上涨，铅镍锡涨幅居前；期镍收于17775美元/吨，涨幅3.19%；期铜收于8140美元/吨，涨幅1.31%；期铝收于2104美元/吨，涨幅0.72%；期锌收于2085美元/吨，涨幅2.81%；期锡收于22398.5美元/吨，涨幅2.86美元/吨；期铅收2298美元/吨，涨幅3.75%。

周末公布的中国经济数据整体利好，尽管中国11月进出口增速双双下降，其中出口增速大幅逊于预期，表明中国主要贸易国需求未有实质性好转，未来数月中国外贸或延续当前疲弱之势，保持个位数增长，但11月中国工业生产及零售销售同比增速为八个月来最快。

周一，欧洲市场走低，此前意大利总理马里奥-蒙蒂(Mario Monti)表示，如果议会批准2013年预算案，他就会立即辞职。蒙蒂因致力于改革意大利的劳动法、整顿财政状况而赢得声誉。消息使欧元区应对债务危机的努力蒙上阴影，并导致政治不确定性加剧。

综合看，意大利政局动荡影响金融市场，同时美国民主党和共和党旨在避免财政悬崖情景出现所进行的谈判仍是市场焦点。本周二和周三，美联储政策制定者将集会商讨货币政策，这是本年度的最后一次美联储政策会议，考虑到“扭曲操作”(Operation Twist)本月底即将到期结束，美联储或将通过启动新的每月购入450亿美元国债的计划，来继续保持目前每月850亿美元的整体购债规模，为经济提供持续刺激。这是市场和机构对美联储将在本周宣布新一轮国债收购、也就是俗称的QE4的强烈预期。基本金属整体上涨，期镍盘中的技术性交易（空头回补）导致大涨，中国刚刚公布的工业生产增长加速，使得人们坚信中国经济在2013年将稳步增长，但欧元区经济始终疲软，将抑制基本金属的涨势。

2012.12.11（周二），LME期镍内盘在前日17775美元/吨基础上小幅高开55美元/吨，开在17830美元/吨，最低17698.5美元/吨，最高17840美元/吨，收盘17800美元/吨，微涨25美元/吨，涨幅0.14%。期镍电子盘小幅低开40美元/吨，开在17780美元/吨，亚洲时段盘初小幅下探，多数时间低位盘整，态势一直维持至欧洲时段盘初震荡上行，最高17840美元/吨，但不能维持，大幅震荡，至最低17671美元/吨，反复震荡收盘于17771美元/吨，小跌49美元/吨，跌幅0.27%。

进入2012年的第240个交易日，只有荷兰鹿特丹库出库552吨；故LME注册仓库的库存减552吨，减为137472吨；注销量减450吨，减为15366吨；故实际库存减102吨，减为122106吨。外盘交易量大减15316手，减为45075手，减幅25.36%。前日持仓量增932手，增为123331手，增幅0.76%。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨78.56点，收于13,248.44点，涨幅为0.60%；纳指上涨35.34点，收于3,022.30点，涨幅为1.18%；标普500上涨9.29点，收于1,427.84点，涨幅为0.65%。

周二，美国股市收高，道指与标普500指数均已5连阳并创下总统大选以来收盘新高，科技板块领涨。市场乐观的预期华府预算谈判将能达成协议，避免从明年初开始自动加税减支。美国10月的贸易赤字为422亿美元，预期为428亿美元。9月的贸易赤字为415亿美元。美原油期货价格上涨23美分，收于每桶85.79美元。美黄金期货价格下跌4.80美元，收于每盎司1709.60美元。收市较早的基本金属内盘涨跌不一，锡铝镍处在红盘；期镍收于17800美元/吨，涨幅0.14%；期铜收于8103美元/吨，跌幅0.45%；期铝收于2116美元/吨，涨幅0.57%；期锌收于2080美元/吨，跌幅0.24%；期锡收于22970美元/吨，涨幅2.55美元/吨；期铅收2297美元/吨，跌幅0.04%。

但据媒体报道，美国参议院多数党领袖哈里-里德(Harry Reid)表示，他预计在圣诞节前难以达成旨在避开财政悬崖的协议。里德表示美国总统奥巴马已经提出了具体的削减开支建议，如果能尽快形成协议，“我们能很迅速的”让它在在参议院获得通过，但形成协议唯一的障碍就是共和党人坚持延续布什政府时代针对最富裕美国人的减税政策。

综合看，美国避免财政悬崖的谈判，因民主党和共和党的不一致，仍处僵局。共和党人仍坚持延续对最富裕美国人的减税政策。美联储或将通过启动新的每月购入450亿美元国债的计划，来继续保持目前每月850亿美元的整体购债规模，为经济提供持续刺激。市场对仍有强烈预期，但期镍金属的涨势暂缓。

2012.12.12（周三），LME期镍内盘在前日17800美元/吨基础上小幅高开51美元/吨，开在17851美元/吨高点，最低17699美元/吨，收盘17700美元/吨，跌100美元/吨，跌幅0.56%。期镍电子盘小幅高开24美元/吨，开在17795美元/吨，亚洲时段成交稀疏，态势疲弱，波动向下，尾市小幅趋涨，态势一直维持至欧洲时段盘初小幅震荡上行，仅达最高17910美元/吨后不能维持，高位滑落，向下大幅震荡，至最低17702美元/吨，尾盘反复震荡收盘于17770美元/吨，微跌1美元/吨，跌幅0.01%。

进入2012年的第241个交易日，荷兰鹿特丹库出库48吨；阿拉伯联合酋长国迪拜库出库516吨；马来西亚柔佛库入库714吨；故LME注册仓库的库存增150吨，增为137622吨；注销量大减828吨，减为14538吨；故实际库存大增978吨，增为123084吨。外盘交易量减2129手，减为42946手，减幅4.72%。前日持仓量增1120手，增为124451手，增幅0.91%。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌2.99点，收于13,245.45点，跌幅为0.02%；纳指下跌8.49点，收于3,013.81点，跌幅为0.28%；标普500上涨0.64点，收于1,428.48点，涨幅为0.04%。

周三，受伯南克讲话影响，美国股市收盘大体下跌。美联储宣布实行第四轮量化宽松(QE4)政策措施，但伯南克警告称央行没有应对财政悬崖潜在危害的手段，令美股承压。美国11月进口价格环比降0.9%，预期为环比降0.4%。10月进口价格环比增0.5%。美国11月出口价格环比降0.7%，预期为增0.3%，10月出口价格环比持平。美原油期货价格上涨0.98美元，收于每桶86.77美元。美黄金期货价格上涨0.5%，收于每盎司1717.90美元。收市较早的基本金属内盘多数涨势，唯有期镍处在绿盘；期镍收于17700美元/吨，跌幅0.56%；期铜收于8132美元/吨，涨幅0.36%；期铝收于2138美元/吨，涨幅1.04%；期锌收于2095美元/吨，涨幅0.72%；期锡收于23136.5美元/吨，涨幅0.72美元/吨；期铅收2322美元/吨，涨幅1.09%。

美国时间周三下午，美联储宣布，将在每月购买400亿美元抵押贷款债券的基础上，每月增加购买450亿美元国债，即市场简称的QE4。在失业率高于6.5%、且通货膨胀率预期不高于2.5%的情况下继续实行0-0.25%的超低利率。也就是说，美联储推出第四轮量化宽松(QE4)，每月采购450亿美元国债替代扭曲操作(OT)，加上原有的QE3，美联储每月资产采购额为850亿。

瑞银发布报告称，镍是其最不看好的基本金属。“供应增长仍是镍市场的一个问题,因预计供应持续增长,......尽管2013年可能是供大于求的一年,但过剩情况应小于2012年”。

综合看，美国避免财政悬崖的谈判，因民主党和共和党的不一致，仍处僵局。市场仍然高度关注白宫与国会之间的预算谈判。有消息称，共和党与总统奥巴马在解决财政悬崖问题上存在严重分歧。市场预期的QE4如期而至，而美联储也强调了只要失业率高于6.5%，0-0.25%的超低利率政策就不会改变。但期镍金属反复震荡疲弱盘整。

2012.12.13（周四），LME期镍内盘在前日17700美元/吨基础上大幅低开200美元/吨，开在17500美元/吨低点，以最高17700美元/吨收盘，收平盘。期镍电子盘小幅低开70美元/吨，开在17700美元/吨，亚洲时段盘初下探至次低点后小幅上行，之后疲弱下行，反复震荡盘整，态势一直维持至欧洲时段；最低17450美元/吨，尾盘有所冲高，最高17745美元/吨，减少了跌幅，收盘于17650美元/吨，跌120美元/吨，跌幅0.68%。

进入2012年的第242个交易日，只有荷兰鹿特丹库出库24吨；故LME注册仓库的库存减24吨，减为137598吨；注销量减248吨，减为14514吨；故实际库存未变，仍为123084吨。外盘交易量减3002手，减为39944手，减幅6.99%。前日持仓量增861手，增为125312手，增幅0.69%。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌74.73点，收于13,170.72点，跌幅为0.56%；纳指下跌21.65点，收于2,992.16点，跌幅为0.72%；标普500下跌9.03点，收于1,419.45点，跌幅为0.63%。

周四，美国股市收跌。政客们就达成避开财政悬崖协议的阻碍进行了公开争论，令市场对财政悬崖谈判前景感到担忧。美11月份的零售销售收入从10月份的下跌0.3%反弹为增长0.3%，扣除汽油销售之后的数据则更为强劲。美11月份生产者价格指数(PPI)经季调后环比下跌0.8%，降幅大于预期的0.5%，主要是由于能源价格的下跌。美国上周首次申请失业救济人数减少2.9万，总数降至34.3万预期维持在37万左右。收市较早的基本金属内盘多数跌势，唯有期镍处在平盘，因为期镍前日先跌过了；期镍收于17700美元/吨，平盘；期铜收于8074美元/吨，跌幅0.71%；期铝收于2126美元/吨，跌幅0.56%；期锌收于2060.5美元/吨，跌幅1.65%；期锡收于22874美元/吨，跌幅1.13美元/吨；期铅收2303美元/吨，跌幅0.82%。

市场对美联储为QE4设定门槛，令市场参与者感到惊讶。美联储每月资产采购额为850亿。在失业率高于6.5%、且通货膨胀率预期不高于2.5%的情况下继续实行0-0.25%的超低利率。

周四，欧元区财长批准了向希腊发放一笔救援资金，预计下周到位。

综合看，美国避免财政悬崖的谈判进入公开化，何时能够取得进展令市场倍感忧虑；基本金属整体涨势受到压抑。

2012.12.14（周五），LME期镍内盘在前日17700美元/吨基础上大幅高开130美元/吨，开在17830美元/吨，最低17775美元/吨，以最高17875美元/吨收盘。期镍电子盘小幅低开50美元/吨，开在17600美元/吨，亚洲时段盘初下探最低点17599美元/吨后一路上行，至高位后震荡盘整，态势一直维持至整个欧洲时段；最高17900美元/吨，收盘于17832美元/吨，涨182美元/吨，涨幅1.03%。

进入2012年的第243个交易日，荷兰鹿特丹库出库30吨；新加坡库入库252吨；故LME注册仓库的库存增222吨，增为137820吨；注销量减54吨，减为14460吨；故实际库存增278吨，增为123360吨。外盘交易量增2468手，增为42412手，增幅6.18%。前日持仓量增1033手，增为126345手，增幅0.82%。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌35.71点，收于13,135.01点，跌幅为0.27%；纳指下跌20.83点，收于2,971.33点，跌幅为0.70%；标普500下跌5.86点，收于1,413.59点，跌幅为0.41%。本周三大股指悉数下滑。

周五，美国股市收跌。投资者为美国财政预算协议还未出台感到担忧，忽略了中国与美国的利好经济数据。美国11月工业产出增长1.1%，远超预期的增幅为0.3%，创下2010年12月以来新高。美国11月消费者价格指数(CPI)经季调后环比下降0.3%，降幅大于预期的0.2%，因汽油价格的下跌。美1月份交割的原油期货价格上涨84美分，收于每桶86.73美元。美黄金期货价格上涨0.2美元，收于每盎司1697美元。收市较早的基本金属内盘涨跌各半，期锌涨幅第一。期镍收于17875美元/吨，涨幅0.99%；期铜收于8065美元/吨，跌幅0.11%；期铝收于2120美元/吨，跌幅0.28%；期锌收于2090美元/吨，涨幅1.43%；期锡收于23150美元/吨，涨幅1.21美元/吨；期铅收2296美元/吨，跌幅0.30%。

周五，欧盟统计局公布，欧元区第三季就业人口较前季减少0.2%，较2011年同期下滑0.7%。而数据编撰机构Markit公布的欧元区12月采购经理人指数(PMI)初值升至46.3，亦为九个月高位，但不及预期的46.6，11月终值为46.2。仍低于荣枯分水岭50。此前有数据显示，欧元区12月民间经济活动连续第11个月呈萎缩。但汇丰公布12月中国制造业PMI好于预期，12月初值PMI预览数据续升至50.9，上月终值为50.5；连续第二个月位于荣枯线上方；并创14个月新高；这是中国经济回暖的最新迹象。利好基本金属，基本金属包括期镍周五收阳。

周四，美国总统奥巴马与众议院议长约翰-博纳在白宫发表了近一个小时的讲演，双方在第三次会晤之后都表示交流线路仍是敞开的。但缺乏预算协议显然是令市场担心何时能出台。也有悲观者认为，期望在圣诞节前达成结果的预期似乎开始渺茫。

周五，巴克莱集团(Barclays)下调了对2013年铜价和镍价的预期，理由是供求基本面转弱。该行将2013年平均铜价预期下调6.2%，至每吨7,925美元，12月7日给出的预期为每吨8,450美元。该行将2013年平均镍价预期下调4.1%，至每吨17,750美元，12月7日给出的预期为每吨18,500美元。报告的编纂者之一的Gayle Berry称，2013年所有基本金属的供应量都在增加。铜和镍的基本面都已转弱。矿山铜产量数年来首度增加，令铜产量供应过剩量攀升，预计铜供应将出现少量过剩，中国将出口铜。最新的镍金属平衡数据是精炼镍市场过剩3.9万吨镍金属。报告的作者指出，镍供应量将超过需求近一倍。中国大量低成本的镍铁生产，使得中国国内的镍铁生产供大于求。也导致该行对镍金属价格的下调。巴克莱认为2013年镍金属价格区间15,000-19,000美元/吨；铜价波动区间7,000-8,500美元/吨。

综合看，中美经济数据相对利好基本金属。下周市场将继续关注不确定性的因素。在美国财政悬崖的谈判还没有出现最终结果前；以LME期镍电子盘为例，上行有中期技术指标60周均线（17,731美元）的压制；下行有短期技术指标（5日均线及10均线，分别为17,768美元及17,580美元）走势趋好的支撑；故期镍横向波动概率较大。（良公）

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